核心观点
        定增项目顺利完成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月20  日，公司发布公告，定增项目顺利完成，共发行股票9812.67  万股，募集资金11  亿元，发行价格为11.21  元/股，扣除发行费用960  万元，公司实际募集资金净额为10.9  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        募集资金主要用于研发投入，公司研发实力有望进一步增强。公司重视研发，近年来研发投入占营收的比重逐年提高；除此之外，公司还一直希望进一步加强自身在制剂技术方面的竞争壁垒，形成自身独特的技术门槛，所以公司此次定增项目募集的资金主要用于研发平台的投入，包括新药研发平台、缓控释技术平台、仿制药一致性评价研究平台等项目。我们认为，定增完成后，一方面会使公司研发实力得到进一步加强，竞争力有望进一步提高。另一方面，公司在研发费用方面的压力也会得到一定的缓解，目前公司的研发费用将近1.3  亿元，且全部费用化，未来随着研发费用资本化后，公司的费用水平将有一定程度的降低。
        坚定看好公司的长期发展，一致性评价带来腾飞机会。一方面，公司的现有品种如瑞舒伐他汀、地衣芽孢杆菌、康复新液、均处在快速放量期，未来前景广阔。另一方面，公司在研品种也即将迎来收获期，预计未来3-5  年每年均有有1-2  个新产品上市，有望为公司带来重要业绩增量。更重要的是，公司是一致性评价典型受益标的，公司瑞舒伐他汀已经完成资料申报，且完成了省级药监局对生产线的现场检查，是目前国内进展最快的品种之一。如果公司的一系列高质量仿制药能顺利通过一致性评价，未来进口替代的空间巨大，公司有望实现二次腾飞。
        财务预测与投资建议
        由于公司股本发生一定变化，我们对公司的盈利预测略微进行调整，预测公司17/18/19  年EPS  分别为0.42/0.57/0.76  元（原预测为0.42/0.57/0.77  元），维持给予公司34  倍估值，对应目标价14.28  元，给予买入评级。
        风险提示
        如果公司相关品种的一致性评价不达预期，未来业绩增长可能会受到影响。
        如果公司新品种研发进度不及预期，长期的业绩增长将受影响。