◆【策略-陈果】工业机器人开启新篇章—“中国智造”系列之二
工业机器人特点:发展工业机器人是实现工业互联网的基础,也是第一步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业机器人是智能制造装备中的关键,具有提高产品品质、提高产出、适用范围广三大优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为此次行业的爆发在于供给和需求双侧的红利。机器人的分类方式很多,工业机器人的产业链分为上游核心零部件,中游本体和传感器等生产,以及下游的系统集成等。
投资逻辑: 我们建议关注从全产业链领域布局(机器人、埃斯顿、拓斯达等)、核心技术领域突破(汇川技术、上海机电等),以及锂电池生产自动化(先导智能、赢合科技、智云股份等)、机器视觉领域(劲拓股份等)四方面来布局。
风险提示:1、工业机器人产销低于预期;2、核心技术突破存在困难。
◆【机械-王书伟】春晖股份:破茧成蝶,更名转身一流轨交装备平台
公司发布公告,拟将公司名称变更为“广东华铁通达高铁装备股份有限公司”;2016年2月,公司以33亿元收购香港通达100%股权。
由于化纤业务持续低迷,公司今年5月签署转让协议以2.91亿元将化纤业务及债务整体转让给弘和投资,成功剥离了亏损资产债务,提高公司的资产质量,集中聚焦轨交装备业务。公司是轨交零部件领域龙头,市场空间前景广阔;轨交领域景气度高,“十三五”再登高峰。
投资建议:我们预计公司2017-2019年的净利润分别为4.53/5.59 /6.25亿元,对应EPS分别为0.28/0.35/0.39元,对应PE为29/23/21倍;继续给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为10.53元。
风险提示:轨交业务增速不及预期,产品市场拓展低于预期。
◆【汽车-袁伟】精锻科技:进击的全球传动齿轮王者
精锻齿轮行业是一个小而美的细分市场,行业集中度较高,公司作为行业龙头竞争对手主要是海外如武藏精密,公司有动力和决心快速扩产抢占份额,公司的全球化成长潜力巨大。
海外对手破产,全球王者之路再添契机。VVT行业存广阔进口替代空间,公司VVT业务有望持续高增长。涉足新能源电机核心部件,有望分享新能源盛宴。
投资建议:预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.63元、0.85 元、1.17 元,对应的PE 为26 倍、19倍、14倍,考虑到公司业绩稳健成长性和后续出口业务的巨大成长空间,给予2017 年合理估值35倍,目标价22.05 元,维持“买入-A”评级。
风险提示:汽车市场或持续低迷;大众DSG国产化进程或不达预期;产能问题或未有效缓解,汇率波动或有风险。