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研究报告:光大证券-策略周报:风格会大切换吗?-170820

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-22 10:26:01
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张安宁
研报出处: 光大证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,772 KB 分享者: sun****oil 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆风格会大切换吗?
        从相对估值水平看,当前创业板与沪深300  的估值溢价较历史区间下限仍有一定距离,但创业板指的相对估值溢价已经低于历史区间下限,即使剔除温氏之后,创业板指的相对估值也接近历史底部位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从业绩增速看,虽然创业板17  中报相比1  季报增速降幅有所收窄,但仍处于缓降趋势中,相比主板在年内也很难有业绩增速上的扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)综合起来,从当前时点看未来一段时期的市场风格,我们认为成长可能要优于周期,但要弱于消费。当前时点发生风格大切换的条件可能还暂未具备。但可以确定的是,成长板块的性价比在提升,长期配置价值将逐渐凸显。
        ◆一周市场回顾
        上周  A  股市场整体上涨,各板块均有所表现,创业板在计算机行业带动下涨幅居前,市场风格更偏中小盘次新股,表明市场风险偏好有所上升。行业表现方面,TMT、休闲服务、商贸等行业涨幅居前,有色、家电、钢铁、银行、食品饮料等行业涨幅靠后。
        ◆一周量化行业比较结果
        通过光大策略量化行业比较系统,商贸、休闲服务、计算机、交运、银行等行业排名靠前。其中:1)盈利预测变动幅度上看,钢铁、轻工、采掘、有色、交运等行业变动幅度居前;2)从行业流动性比较来看,休闲服务、商贸、计算机、通信、交运等行业资金流动性较强;3)从行业估值比较来看,传媒、医药、计算机、休闲服务、房地产等行业估值相对较低。
        ◆风险提示
        周期板块业绩增速快速回落;美联储缩表临近导致国内利率被动上行;地缘政治冲突加剧。
        

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