周期之争是由于不同角度的看法产生，但朱格拉开启需要产能投资上升
        中周期在底部，而短周期和长周期在顶端，从而导致客观周期被主观化，周期之争没有结果；从产能出清到业绩改善的逻辑已经被提过，但供给出清、业绩改善不等于“朱格拉周期”开启，后者必须要看到产能投资的上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国的造纸案例及企业调研反映出产能扩张和集中度可能在一些行业出现背离；美国的化工案例则显示出产能利用率和投资背后存在的经济中短周期差异；所以，行业集中度提升、业绩转好和产能利用率上升并不能代表朱格拉周期的开启。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        朱格拉终究是产业问题，不能作为准确的投资建议
        朱格拉周期是一个产业的投资周期，而不是一家企业的商业周期。企业的新产能投入需要考虑三个问题：现有产能是否已经开满？未来需求是否持续上升？能否通过并购竞争者来替代投入新产能？每个行业独特的生命周期和需求逻辑导致宏观看朱格拉像隔靴搔痒。投资看的时间短，朱格拉周期的十年长度导致其建议性不强。
        朱格拉周期钝化是由于更高等级的金融周期压制
        地方政府高债务、高赤字、低财政结余和如今的债务限制导致基建不强；居民杠杆和房价问题导致房地产拉动减弱；传统制造业的资本开支/设备投资/固定资产投资周期自然也无法大幅回升。不要用旧经济的思维去套用“朱格拉”，代表未来的产业机会其实两年前就已经出现了，不要执迷于产能/设备投资这些旧经济的数据。如果做投资的方法就是等待“朱格拉开启”，那可能会为了一棵树，而放弃整片森林。
        风险提示：不同产业周期差异