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研究报告:中信期货-专题报告(棕榈油):资金面博弈基本面,未来棕油价格涨势或将提前-170827

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-29 17:55:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,185 KB 分享者: 老****口 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        专题摘要  
        对于即将到来的4季度,随着外围棕榈油雨季减产期临近、及油脂消费进入旺季,预计价格在4季度才将止跌企稳回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,需要注意的是,受目前宏观环境利好商品节奏不变的预期下,我们预计4季棕油价格或将提前引来一波上涨行情;
        随着时间推进,空方趋弱而多方力量不断增强:(1)预计马棕产量10月触及峰值后,将进入季节性减产期;(2)预计棕榈油替代品-豆油库存也将在10月前后呈高位回落趋势;
        17/18年度是否是美豆增产年尚不明确,其单产仍存在各种可能,年度库存消费比存在或高于或低于去年水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,较为明确的是,美豆17/18年度仍为高产年,产量在近三年均值附近概率较大,故在美豆高产年中,产季新豆集中上市压力将对美豆价格形成向下压力,不过从历史上看,这类影响作用周期一般为1-1.5个月;
        从油脂消费终端产量来看,从环比角度而言,相对于前期,未来终端消费存在逐渐回升趋势,预计季节性消费旺季仍将对棕榈油及整个油脂价格形成支撑。同时,美国是否对进口生柴征收反补贴税、反倾销税,备受业界关注,预计在油脂消费旺季,将对油脂市场心理层面产生积极效应。
        

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