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研究报告:上海证券-二季度证金、汇金持仓分析-170829

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-31 09:33:43
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘骐豪
研报出处: 上海证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,074 KB 分享者: syh****zh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:    
        总体持仓  
        根据Wind数据统计,截至8月24日已公布中报的上市公司中,二季度证金公司和汇金公司合计持有521只个股,以6月30日收盘价计算,合计持股市值达3154.8亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中证金公司二季度持有157只个股,增持72只,减持21只,持仓未变71只。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汇金公司二季度持有459只个股,增持62只,减持22只,持仓未变395只。  
        板块持仓  
        板块持仓方面,证金公司和汇金公司合计持有235家主板公司,占比45%,194家中小企业板公司,92家创业板公司。其中,增持方面,证金公司和汇金公司共增持63家主板公司,63家中小创公司(34家中小企业板公司,29家创业板公司)。减持方面,共减持28家主板公司,减持15家中小创公司(9家中小企业板公司,6家创业板公司)。数据显示,证金公司和汇金公司持股存量仍保持主板为主导的格局;但从增量上看,二季度证金公司和汇金公司持仓有向中小创板块倾斜的迹象,板块配置风格相对均衡。  
        行业持仓  
        行业持仓方面,二季度证金公司和汇金公司持股家数最高的行业为医药生物和化工(均为54家),其次为电子行业(为38家)和机械设备行业(为36家)。此外,二季度证金公司和汇金公司相对青睐医药生物、电子和化工行业,其中医药行业增持13家,电子和化工行业各增持11家。  
        市盈率风格  
        我们将证金公司和汇金公司持仓按照市盈率划分为大于50X与小于50X(市盈率为截至一季度末的TTM数据)。证金公司和汇金公司所持PE小于0的个股为中关村、安硕信息和漳泽电力等36只(以下剔除)。二季度证金公司和汇金公司共持有PE低于50X的股票255只,高于50X的股票230只。二季度证金公司和汇金公司增持PE低于50X的个股91只,高于50X的个股35只。此外,PE与持股比例变动关系图显示,二季度持仓增量集中在PE<50的区域。综合看,二季度证金公司和汇金公司更加青睐相对估值较低的上市公司。  
        市值风格  
        我们根据总市值(截至3月31日)将证金公司与汇金公司所持股票划分为100亿元以下市值,100亿~500亿元市值,500亿元以上市值。二季度证金公司和汇金公司共持有100亿以下市值公司256家,100亿~500亿元市值公司221家,500亿元以上市值公司44家。进一步从净增持方面分析,证金公司和汇金公司增持39家、减持17家100亿元以下市值公司,增持59家、减持18家100亿~500亿元市值公司,增持28家、减持8家500亿元以上市值公司。从净增量上看,中小市值公司占比更大。再从市值与持仓比例变动图上看,二季度持仓增量主要集中在市值<500亿的区间中。综合数据说明二季度中小市值公司更受证金公司和汇金公司青睐。  
        业绩风格  
        从公司业绩角度研究,过去3年净利润复合年增长率与持仓比例变动图反应的趋势看,二季度持仓比例增量与过去三年公司业绩表现正相关,但增持与未来三年净利润复合增长率相关性较弱。数据说明证金公司和汇金公司更加偏好历史业绩增速较高的公司,而不是未来预期增长较快的公司,或者说证金公司和汇金公司更加偏好增长较为确定的公司。  
        共同持仓  
        个股看,二季度证金公司和汇金公司共同持有94只个股,中国平安、春秋航空和申万宏源等20家公司持股比例较高,合计持股占流通A股比例超过5%。  
        共同增持  
        二季度证金公司和汇金公司共同增持万向钱潮、包钢股份和华夏银行7只个股(无共同减持股票)。  
        个股增持/减持  
        二季度证金公司增持42家(剔除新进个股),增持比例最大(持仓占流通A股比例变化最大)的个股为东兴证券、国投安信和华泰证券。二季度证金公司减持13家(剔除清仓式退出个股),减持比例最大(持仓占流通A股比例变化最大)的个股为昊华能源、通威股份和国药股份。二季度汇金公司增持46家(剔除新进个股),比例最大(持仓占流通A股比例变化最大)的个股为良信电器、西部证券和欧菲光。二季度汇金公司减持2家(剔除清仓式退出个股),为长春高新和广东鸿图。  
        新进个股  
        二季度证金公司新进30只个股,其中新城控股、昆仑万维、梅花生物等8只个股新进持仓数量超过流通A股比例的3%。二季度汇金公司新进16只个股,其中江苏阳光、嘉事堂和索菲亚等4只个股新进持仓数量超过流通A股比例的1%。  
        清仓个股  
        二季度证金公司清仓式退出飞科电器、华夏幸福和天津港等8只个股。二季度汇金公司清仓式退出创业软件、长园集团和中海达等20只个股。        

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