■泥沙俱下:聊一聊信息技术板块中报的“那点事”:截止2017 年8 月31 日,共计806 家信息技术公司披露中报,板块营收和净利润增速分别为16.16%/10.78%(剔除负值以及异常值公司),由于领域较多的外延并购,业绩不达预期拖累整体业绩和行业周期性影响,整体板块的成长性下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】反观A 股,2017 年上半年信息技术板块营收和净利润增速分别为19.60%/22.05%,也是同类状况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据对区间分布的统计结果,2017H1 同比增速在[-∞,0]、[0,100%]和[100%,+∞]三个区间内的公司数量分别为317/296/193 家。同比增长/下降总计分别为489/317 家,净利润增速超过60%的公司超过30%,虽然整个新三板市场萎靡不振叠加信息技术板块整体增速在下滑,但其中还是有一些精选的行业和优质的公司值得投资者去关注。
■精选真金:物联网、信息安全、云计算是正在起舞的子行业:从行业整体角度来看,工信部发布2017 年1-7 月软件业经济运行情况,我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入29914 亿元(+13.5%),增速同比回落1.4pct。实现利润总额3521 亿元,(+14.1%),增速同比回落7pct,尽管行业整体增速放缓,以物联网、信息安全、云计算、光通信等为代表的新兴技术板块,依然保持良好增长。(1)物联网领域,国家战略政策利好+运营商基站投入+补贴资金驱动,新三板企业在行业垂直解决方案上特点显著,2017 年半年报也是频传捷报;(2)信息安全领域,新三板上信息安全公司的规模较小,尚处于生命周期的较前端,但依托“政策+需求+技术+产品”四轮驱动,在各自细分领域仍有较大发展空间;(3)云计算领域,做应用层领域对于中小创企业可以有更好的发挥空间,而这也是新三板领域云计算公司的核心竞争力;(4)光通信领域,5G 投资建设大的浪潮+替代电通信效应显著+光纤需求的提升,未来光通信公司将出现更多机会。
■千里挑一:看一看高挑出众的“你”:相较于A 股企业,三板企业在资本实力+资源整合能力+研发能力等层面存在显著差距,从历史经验来看,三板市场单一的技术研发或商业模式创新类企业长期较难获得成功,对于三板信息技术类企业的选择,我们应立足全产业链的角度,聚焦高景气行业细分子领域,重点关注在后端市场或垂直行业解决方案存在独特优势的企业,基于行业赛道、公司成长性和盈利能力以及估值情况,发掘出以下优质标的,如:云计算子领域的天润融通(835653.OC)、物联网子领域的福信富通(835213.OC)、光通信子领域的恒宝通(832449.OC)和信息安全子领域的优炫软件(430208.OC)。
■风险提示:市场竞争加剧的风险;信息技术更新和新业务开拓风险;核心技术人员流失风险。