基本结论
全球市场震荡,美股回调港股收涨
8 月份全球市场遭遇调整,美股港股走势分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股震荡偏弱,政治事件触发了市场对前期涨幅过高的获利回吐需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)港股支撑上涨的基本面和资金面因素并没有改变,8 月指数收涨。避险资产则因特朗普危险言论走高,能源价格未能延续7 月的反弹。国金证券统计的172 只QDII 基金中月度涨幅大于1%的几乎全数为投资新兴市场品种,其中又以主动投资港股的基金更为领先。美股基金则受股指回调影响普跌。
适度减少风险持仓,捕捉结构性机会
美股市场9 月迎来“多事之秋”,诸多隐患恐引发股指波动加剧。一是美联储9 月的FOMC 会议或将正式宣布启动缩表,加息路径则有悬念,尚待经济数据披露;二是白宫和国会领导人将正式讨论税改方案,推行顺利与否将成为牵动市场情绪的重大因素;三是美国政府债务上限的问题迫在眉睫,特朗普又提出修建美墨边境墙,令政府面临的债务违约风险不断上升。此外,近期飓风哈维席卷美国德州,对美国第三季度经济产生利空影响。因此我们建议投资者9 月在维持美股、港股、互联网主题等多领域多元化投资的基础上,适度降低美股品种持仓,规避短期不确定性,捕捉结构性机会。
在美国/香港上市的中概股囊括了中国互联网行业的龙头股,而龙头企业势必将占据越来越多的市场份额,最终成为行业寡头。因此,主投互联网中概股的QDII 基金净值也势必水涨船高。故我们建议在9 月份的QDII 基金组合中继续持有绩优的互联网主题基金,从而实现投资领域的适度分散,同时一定程度保持组合的进攻性,分享互联网中概股业绩爆发的红利。
9 月港股有望迎来半年报行情,进一步推动股指走上新台阶。目前估值优势仍在,又受益于外围全球经济复苏和中国内地资金的注入。随着美股估值高企,已有部分资金开始从美股中撤出,届时港股有可能成为外资青睐的标的,在增量资金的接力推动下开启四季度的冲高机会。建议稳健型投资者选择被动追踪恒生指数的港股基金,积极型投资者则可考虑持有灵活主动投资香港市场的品种,从而在海外资本市场分享中国企业盈利增长的红利。
预计9 月金价仍有上涨可能,因多重隐患风险持续推升避险需求。但如果即将披露的8 月非农数据继续超预期或符合预期,则金价恐将再度面临下行压力。因此,我们建议投资者在9 月份的QDII 组合中适度加入黄金基金作为辅助,以达到短期对冲风险的目的,但不建议配置仓位过重。
2017 年9 月QDII 基金推荐:
美股推荐跟踪美股指数的大成标普500 等权重(096001)、国泰纳斯达克100(160213);互联网行业主题基金推荐绩优的易方达中证海外互联ETF(513050);港股建议选择被动跟踪恒指的华夏恒生ETF(159920)、主动投资港股的华宝兴业中国成长(241001);黄金基金推荐被动跟踪黄金价格的诺安全球黄金(320013)。