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研究报告:东方证券-本周重点报告回顾-170905

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-05 16:50:10
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东方证券 研报页数: 81 页 推荐评级:
研报大小: 1,543 KB 分享者: yih****84 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        战略研究参考:军备出口对俄罗斯的战略和经济意义
        今年以来,地缘问题成为海外投资者和A  股投资者关心的重要风险因素,尤其近3  个月以来,几次引致金融市场剧烈波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,中国和平崛起势不可挡,另一方面,中国的地缘压力较大,知己知彼,利于更深刻地理解和把握形势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在综合国力、经济与社会发展指标的分析之外,投资者也注重从军事研发生产的视角,更深入地研究主要地缘大国的战略与政策进程。基于这样的市场关注和需求,我们特译介本篇报告。伴随着苏联的陨落与冷战的终结,俄罗斯这一古老国度重新存在于亚欧大陆的北方。计划经济体制结束后,俄罗斯的大部分工业在凛冬的寒风中凋敝,自然资源出口成为这一国家的支柱产业。然而,就军备生产与出口,俄罗斯依旧保持着苏联时期的龙头地位。虽然军工的规模比不上更具有战略意义的自然资源产业,但由于一些经济、社会及政治因素的影响,它仍处于十分重要的位置。俄罗斯总统普京曾强调,军工行业“能够成为拉动(俄)经济现代化的引擎”。
        对于中国来说,习近平同志在建军90  周年庆祝大会上的讲话,再次释放了中国的国防军队建设在未来加强的信号。伴随军改成果逐项落定,中国的大国属性与周边环境为国防军工产业发展带来确定性的逻辑支撑。而在中国迈向军事大国的过程当中,军工产品的上量、升级与军备出口的增长也将会成为十分重要的一个侧面,因而对于今天的中国来说,俄罗斯既是眼下助力军工研发、生产的一个可靠盟友,又是军工装备继续“走出去”过程当中,具有丰富经验值得借鉴的先驱,更有可能成为未来海外军工市场上实力最强劲的竞争对手之一。这篇报告细致呈现了俄罗斯军备在不同地区海外市场的出口情况和特征,并尝试对俄罗斯军备出口经济利益之外的逻辑做出分析:无论是销售量还是销售额,俄罗斯都是世界上仅次于美国的第二大军火出口国,其销售市场不断扩大至世界上越来越多的地区和国家。俄罗斯在全球军工行业地位尽管也曾有消有涨,但2000  年后,俄军工出口在全球市场的份额始终远远高于上世纪90  年代,也就是苏联解体之后的一段时间(在此之前的几十年里,苏联与美国轮流把持世界最大军火供应国的地位)。武器生产和出口方面,俄罗斯在全球居于领导地位,武器出口在俄罗斯经济中也扮演重要角色。俄罗斯军备实际出口额于2013  年达到顶峰。然而,其占整个出口额(包括商品和服务)的比重以及占GDP  比重却自2011  年来持续攀升,于2015  年达到顶峰。但俄罗斯国内的军备采购在未来3  年间将逐渐减少,俄国防产业也还面临其它问题,西方的制裁也有很大的不利影响。商业利益和地缘政治考量对军备贸易有着同等的影响。反过来,军备贸易的多样性需要俄罗斯在未来采取行动,以保证其地位。这就包括:确保对产能进行足够投资,开发新的武器系统;政策制定者在制定外交政策时,也需要考虑军备出口。俄罗斯扩大军备出口的目的绝不仅仅在于获得商业利益,或是实现经济的现代化,而是有其自身的地缘政治追求。风险提示俄罗斯军备出口对中国军工事业发展的外部环境造成压力。近年来中俄之间战略伙伴关系稳定,但据文中分析,伴随俄罗斯军工出口的倚赖不断加强和中国军工事业崛起的重要性不断提升,未来中俄之间或不可避免在局部区域形成军工产品输出的竞争关系。
        

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