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研究报告:中大期货-豆粕日报:豆粕周度库存下降,现货远月基差成交尚可-170905

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-06 16:19:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪恒
研报出处: 中大期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 750 KB 分享者: 19****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        09月04日星期一,豆粕1801收于2726(0.78%),振幅34(1.25%),成交总手102.03万(-1.50%),持仓量188.95万(-0.04%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕1709收于2765(1.47%),成交总手0.39万(-1.32%),持仓量0.55万(-34.66%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)菜粕1801收于2166(0.60%)。豆油1801收于6388(0.60%)。
        基本面跟踪:
        1、  大连盘豆粕继续上涨,4日豆粕部分偏低位及远期低价基差吸引一些成交,但总体未放量,4日国内豆粕成交总量13.87万吨,其中现货成交8.42万吨,远期合同成交5.45万吨。相比之下,上周五成交11.135万吨。
        2、  4日豆粕现货国内各地成交均价2782元/吨。
        3、  由于适逢美国劳工节假期,9月4日芝加哥CBOT期货市场休市。
        4、  美国农业部发布的油籽压榨加工月度报告显示,7月份美国大豆压榨数量为467万吨(约合1.56亿蒲式耳),高于6月份的445万吨(1.48亿蒲),也高于去年同期的460万吨(1.53亿蒲)。
        5、  随着时间进入9月份,2017/18年度南美播种季即将开始。根据政府规定,巴西中部地区农户可以从9月16日起种植2017/18年度大豆。不过帕拉纳州政府允许农户从9月11日开始种植2017/18年度大豆,比去年提前五天。一股冷空气前锋影响着巴西中部大部分地区,马托格罗索州、戈伊亚斯和南马托格罗索州持续下雨。土壤墒情可能有助于大豆播种工作早早开始。
        6、  洪涝天气再度影响阿根廷农业产区。整体来看,在阿根廷遭受水灾的地区,玉米种植的第一阶段通常始于九月份,十月底结束。阿根廷农户将从10月和11月开始种植2017/18年度全季大豆。双季大豆的播种工作通常在12月和1月份开始。
        7、  9月4日全国各省生猪平均价格为14.25元/公斤,较上周五上涨0.05元/公斤;猪粮比为7.82:1,较上周五0.29元/公斤。国内生猪价格稳中伴涨。
        8、  因油厂开机率继续下降,且处于8月末,不少到期合同需执行,令上周油厂豆粕库存量继续下降,但因处于跨月期间,油厂未执行合同量有所增加,截止9月3日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量86.29万吨,环比降幅13.42%,但同比增长18.44%。当周豆粕未执行合同528.32万吨,环比增幅17.82%,同比增长27.86%。本周油厂开机率将重新回升,预计油厂豆粕库存量下降速度将放缓。
        总体研判:
        油厂开机率回升。豆粕跟涨成交有限,豆粕库存量降速缓慢。
        水产养殖旺季,豆粕需求有提振。但水产料整体占比较低,支撑有限。  
        操作建议:
        短线反弹。
        风险因素:
        1.  美国天气影响。
        2.  美国出口情况。
        3.  油厂豆粕库存积累情况。
        

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