本期内容提要:
        上周核心观点：上周动力煤价高位震荡，焦煤价格持续上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭生产方面，动力煤主产地继续维稳，库存低位运行，8  月中上旬全国煤炭产量9692  万吨，环比下降94.3  万吨，降幅1.0%；1-8  月中旬全国煤炭产量21.04  亿吨，同比增加1.2  亿吨，增幅6.04%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游需求方面，“迎峰度夏”已近尾声，截至9  月7  日，沿海六大电厂煤炭库存1,101.05  万吨，环比下降3.37%；日耗为75.26  万吨，环比下降3.42%。但按照《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》（征求意见稿）中关于燃煤电厂20  天存煤天数的要求及对后续煤炭价格走势的担忧，电厂仍存在继续补库的需求，叠加冬储采购或将大概率提前，对高位煤价形成支撑。焦炭方面，内蒙地区重点焦企近日提涨焦炭价格100  元/吨，至此焦炭第八轮提涨全部完成。下游钢厂库存普遍增加，尤其是南方地区钢厂焦炭库存增幅较为明显，但不同品质焦炭需求仍有差异；现阶段山西部分地区二级焦高价成交略显乏力，钢厂接货节奏趋缓，北方地区高品质焦炭仍有较大需求，加之华东地区钢厂仍有补库动力，短期看焦炭市场仍较为乐观。焦煤方面，炼焦煤市场需求旺盛，山西晋中地区煤矿受火工品限制影响，部分露天煤矿尚未复产，原煤产量下滑，资源十分紧张，现灵石高硫（S1.8）肥煤出厂含税价在1250  元/吨左右，累计涨幅高达300  元/吨，受山西地区炼焦煤调涨以及焦炭强势上涨影响，河北唐山地区炼焦煤地销价格跟涨40  元/吨，矿方库存持续下降，后期仍有上涨动力。我们认为，现阶段钢企库存开始增加，但焦炭供给结构性偏紧，此外，“十九大”召开在即，环保形势严峻叠加新一轮安监即将全面展开，焦炭市场继续呈乐观态势。预计今年下半年在焦炭旺盛需求下叠加焦煤供给偏紧驱动，焦煤价格或将持续高位运行，继续看好焦煤板块后市表现。重点关注山西国改进程、降杠杆及保供应下新项目审批给相关上市公司带来的投资机会，动力煤方面关注陕西煤业、阳泉煤业、中国神华，炼焦煤方面关注西山煤电、冀中能源、平煤股份。
        近期重点关注：1、因能源短缺，澳政府或建更多燃煤电厂。澳总理马尔科姆?特恩布尔表示，欲入股利德尔大型燃煤发电厂，允许其多运营5  年。澳洲或将通过新建燃煤发电厂解决能源短缺问题，澳洲煤炭消费或将得以提升。2、煤炭库存制度或于9  月底实施，煤炭库存制度意在通过保障全社会中间库存，确保市场调节弹性，以避免煤炭价格再次出现“过山车”现象。
        上周重要资讯：2017  中国煤炭企业50  强名单公布，山西省有8  家公司入围。
        煤炭价格及库存：9  月6  日，环渤海动力煤价格指数报收于580  元/吨，环比上涨1  元/吨。
        风险因素：开工旺季上游需求走旺的逻辑证伪，货币政策进一步趋紧，违法违规项目加速审批并积极投产。