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研究报告:光大证券-光大宏观十日谈:供给约束在扩散-170913

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-13 16:00:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,黄文静
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,244 KB 分享者: sco****il 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  要点
  融资条件紧平衡,国内需求平稳趋弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行公开市场操作保持紧平衡节奏,市场流动性平稳,利率仍以波动为主,但人民币升值阶段基本结束,债券市场供大于求等方面,加之美债收益率或将见底,债市利空多于利多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求上看,房地产市场继续平稳趋弱,乘用车销售量虽然逐步恢复增长,但降价促销压力变大。物价方面,猪价持稳,粮价小幅上升,高基数导致菜价同比转负,或成CPI拖累。
  供给约束的效力仍在扩散。受环保、安监等因素的持续发酵,螺纹钢、线材等钢铁价格上涨继续,与此同时,目前化工品价格开始上涨,上游涨价有向中下游传导迹象。受价格上涨刺激,生产依然比较强劲,从6大发电集团日均耗煤量上看,近十天同比增长26.4%,在耗煤量大幅环比下滑的情况下,动力煤价格仍在快速上涨,淡季不淡印证了高煤价下供给约束并未放松。
  海外方面,欧元强势不改,天灾人祸下的美国,加息之路添波折。9月7日,欧央行行长德拉吉未对货币政策作出任何实质性的表态,但市场做多欧元的情绪高涨。与此同时,美元指数一度跌至91附近,创年内新低。不过,美联储9月议息会议在即,缩表依旧是大概率事件。但9月初,飓风来袭,令美国南部几个州损失惨重,可能延后美联储的加息决议,美联储副主席费舍尔意外辞职,也为年内加息之路蒙上阴影。
  

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