事件
        17  年8  月快递行业数据出炉：8  月单月，全国快递服务企业业务量完成32.6亿件，同比增长29.4%；业务收入完成404  亿元，同比增长27.2%，前八月份全国快递累计业务量完成237.9  亿件，同比增长30.2%；业务收入完成2976.9  亿元，同比增长27.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        量价分析：八月增速反弹，价格窄幅上行
        8  月单月全国快递业务量同比增长29.4%，业务收入增长27.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）观察数字，我们的分析如下：
        1）8  月业务量同比增速较上月有所提升1  个点，环比业务量亦增加1.7%，趋势与往年基本一致；
        2）单价水平继续回升。8  月综合单价水平在12.4  元/件，环比7  月上浮0.2元/件。4  月以来行业整体单价始终在12.2-12.4  元/件之间窄幅波动，我们认为可能是成本端承压的结果；
        3）竞争结构，CR8  在17  年1  月之后反弹，当前维持在15  年2  季度以来的高位，8  月CR8  为78，为14  年11  月以来最高，但CR8  的整体波动始终很小。我们判断二线快递企业如天天、全峰被收购后，可能转为专注细分市场，这是今年快递集中度回升的重要原因。在此背景下，不排除部分一线快递的增速超出行业平均的可能。
        类型分析：异地件维持主导
        8  月份，同城业务量完成7.8  亿件，同比增长30.8%；异地业务量完成24.1亿件，同比增长29.0%；国际/港澳台业务量完成0.6  亿件，同比增长27%。同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的23.9%、74.0%和2.1%；业务收入分别占全部快递收入的15.9%、50.2%和10.9%。
        区域分析：存量东部持续主导，增速中部突出
        业务量分配方面仍然是东部占据绝对大头，8  月份东部占比达81.0%，中部与西部分别占据10.8%与8.2%的市场份额。从增速的区域性上看，本月呈现西部>中部>东部特点，中西部扩张势头强劲。我们认为在东部发达地区、一二线城市快递网点已经足够密集的前提之下，未来行业业务量的增量可能主要来自中西部、三四线城市以及农村市场的网点密集化。
        投资建议：下半年我们继续维持行业竞争格局较为严峻，整体毛利率及利润增速持续承压的判断，优选单量和业绩增速持续跑赢市场的快递标的，推荐韵达股份，以及有可能将参与航空混改的顺丰控股。同时随着11  月旺季将至，快递行业有可能产生一波主题性行情，建议关注板块性机会。
        风险提示：行业增速低于预期、行业竞争格局恶化