投资摘要:
共享汽车的本质是汽车租赁市场的垂直细分,是消费升级下的出行新方式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分时租赁模式、P2P 模式、专车模式和拼车模式是四种汽车共享模式;我们将分时租赁称为共享汽车。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
短途出游、短途出行和长途辅助是三类共享汽车主要的使用场景。
共享汽车发展对于需求方、供给方和政府都是乐见的。
需求方:2020 年有1.6 亿人有驾照没有汽车,出租车服务能力明显不足;
供给方:将共享汽车视为新能源汽车的目标市场,在积极拓展批销渠道;
政府:有助于提升城市的交通资源利用率,解决道路拥挤和环境问题。
共享汽车规模初现,未来保持快速发展。普华永道估计2016 初共享汽车约有30 余家企业,3 万量汽车,未来年均增长超过50%,2020 年规模17 万量。
从共享汽车的驱动因素分析,共享汽车发展已具备条件。
资源端:迎合新能源汽车发展,便捷型、低成本共享汽车最受青睐;
消费端:调查显示86%的消费者虽然没有接受共享汽车服务,但愿意尝试;
技术端:2020 年电池成本将下降约40%,2025 年里程达400 公里以上。
政策端:北京石景山首现共享汽车示范区,未来政府或参与运营和规划。
一定规模的共享汽车企业有22 家,未来共享汽车龙头或在其中。部分规模型共享汽车企业离盈亏平衡点不再遥远。
主要布局在一线、二线发达城市。北京有10 家,广州8 家、上海6 家。
融资规模不大。一定规模的共享汽车领域已有融资的企业有9 家,截止目前融资额共有6.235 亿元。
投资策略:1、关注有互联网/上市公司、政府、整车企业背景的共享汽车企业;2、关注大数据、人工智能、无人驾驶技术在共享汽车上应用;3、关注共享汽车与共享单车、网约车平台的合作;4、关注新能源整车企业、公共充电桩和公共停车场与共享平台的整合。建议关注:A 股的力帆股份、海马汽车,以及新三板的富电绿能。
风险提示:很多公司处在扩张阶段,尚未盈利;受政策影响大,存在政策风险。