周报观点:短期钢铁板块风险凸显
本周,钢铁板块下跌4.47%,沪深300上涨0.14%,钢铁板块下降源于市场对需求端及钢企持续盈利的担心,短期风险凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢企Q3业绩预告将发布,或有超预期表现,可关注估值上较有优势的*ST华菱、三钢闽光等;采暖季焦炭限产较早且减产更多,可关注焦炭自供比例高的钢企,如韶钢松山、宝钢股份等;本周数据显示热卷终端采购积极,主要受汽车产销两旺影响,板材企业需求端较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们测算采暖季炼钢产能季环比下降8%、季同比下降20%,预计行业四季度供需面仍将偏紧,钢铁板块将受益。
行业、公司要闻:8月汽车产销两旺
1)9月14日邯郸钢厂陆续接到环保通知,5家钢厂8座高炉临时关停,预计影响日均铁水产量约1.8万吨,何时复产暂未接到通知(Mysteel);2)前8月,全国固定资产投资39万亿,同比增长7.8%,增速比前7月回落0.5个百分点(国家统计局);3)前8月,全国地产投资6.9万亿,同比名义增长7.9%,增速与1-7月份持平;商品房销售面积同比增长12.7%,增速比1-7月份回落1.3个百分点(国家统计局);4)8月,汽车生产209.26万辆,环比增长1.61%,同比增长4.84%;销售218.60万辆,环比增长10.89%,同比增长5.27%(中汽协会);5)本钢板材:公司前三季度归属于上市公司股东的净利润盈利约13.34亿元,比上年同期增长132.16%(公司公告)。
价格:钢材现货价格跌1%
螺纹、热卷分别报4217、4243元/吨,周变动分别为-1.01%、-1.16%;螺纹、热卷期货分别报3805、4065元/吨,周变动分别为-2.83%、-2.07%;唐山66%铁精粉报620元/吨,周跌幅1.85%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为810、590元/吨,周变动分别为-1.22%、-1.67%。巴西、澳洲至中国海运费分别为16、8美元/吨,周变动分别为0.33%、5.24%。山西二级冶金焦2100元/吨,周涨幅5.00%。
利润:钢铁毛利微跌
加权生铁和钢坯成本分别报2207、2699元/吨,周涨幅分别为0.19%、0.23%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为712、841、567、669、439元/吨,周变动分别为-46、-33、-52、-42、-29元/吨。
产销存:热卷社会库存下降
截至本周末,社会库存总计1010.46万吨,周环比上涨1.84%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为588.96、205.44万吨,周变动幅度分别为3.26%、-1.12%。上周建筑用钢终端采购减少17.99万吨,周变动-22.52万吨。上周建筑用钢产量为469.65万吨,周环比增长1.53%。
风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。