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研究报告:瑞达期货-豆粕期权收评:豆粕震荡上扬,隐波窄幅振荡-170918

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-18 17:22:32
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 26 KB 分享者: fei****db 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情介绍和分析
        今日m1801震荡上扬,2731开盘,最终收于2741,上涨7点(+0.26%)  ,成交量为115.83万手,持仓量为179.21万手,日增仓-30756手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.07%、17.77%、18.05%和18.23%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        9月18日,豆粕期权成交量45914手(按双边计算,下同),持仓量239736手,成交额2762.39万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.52(前日0.58)和0.65(前日0.66),前者继续下跌,后者小幅上涨,投资者对后市偏乐观。其中,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的68.69%、17.42%,持仓量占比分别为69.40%和18.45%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列交易量和成交量仍然是最为活跃,流动性最好。  
        受标的期货震荡行情的影响,看涨期权、看跌期权涨跌不一。看涨期权中,m1801-C-3200合约涨幅最大,达+250.003%,m1801-C-2700合约跌幅最大,为-14.10%;而看跌期权中,m1801-P-2500和m1801-P-2550合约跌幅最大,为-47.37%,m1801-P-3150合约涨幅最大,为+2.73%。m1801期权系列整体隐含波动收于18.57%,波动率小幅下降。
        美新豆收割面积未动、单产与产量继续调高,因期初库存降低,令结转库存未动,但高于预期,报告整体中性偏空。从主力合约看,豆粕1801合约减仓反弹,短线在2690-2760元/吨区间内波动,警惕期价的反复性,建议在2690-2760元/吨区间内交易。期权操作上,方向性策略,逢豆粕期货高点,卖出压力位及之上的看涨期权。隐含波动率预计大概率维持震荡或小幅下行趋势,可继续持有做空波动率策略,卖出跨式(宽跨式)组合,并保持delta中性。
        

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