◆上证50ETF 行情回顾
上周上证50ETF 继续回调,成交量较前一周变大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止上周末,上证 50ETF 收于 2.722 元/份,周跌幅为 -0.58%,上周五个交易日分别涨跌 -0.29%、 0.59%、 -0.25%、 -0.62%、 0.00%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证 50ETF日均成交量3.23 亿份,与前一周相比增加16.72%。
◆期权市场行情分析
上周期权成交量增加,日均成交量 68.97 万张,较前一周增加8.61%,认购期权日均成交量 42.12 万张,增加了 11.03%,认沽期权日均成交量 26.85 万张, 增加了 5.02%。上周期权持仓量也有所增加,期权日均持仓198.14 万张, 与前一周相比增加了7.74%,认购期权持仓 104.04 万张, 增加了14.53%, 认沽期权持仓 94.11 万张,增加了 1.11%。
从认购认沽成交比例来看,上周末期权合约成交量的认购认沽比较前一周周末有所增加,持仓量的认购认沽比较前一周周末也有所增加,说明投资者对后市的预期还是乐观的。
从中国波指上来看,根据上交所最新发布的数据,上周末ivx 指数收于13.6167,较前一周周末减少5.83%。随着近期 IVX 的下降,市场参与者的不安情绪有所缓和。
◆期权波动率分析
截止上周末, 上证50ETF 的10 日波动率为 7.90%, 20 日波动率为 11.7%,30 日波动率为 11.6%, 60 日波动率为 12.4%。整体而言,目前50ETF 的历史波动率下降,其中短期波动率下降幅度较大。
当月认沽期权合约的隐含波动率呈倾斜状态。另外,次月认购期权合约的行权价格始终高于认沽期权合约的行权价格,且差异较大,反映市场中长期的看多力量依旧较强。
◆期权交易策略
上周上证50 指数和50ETF 均继续调整。从市场环境来看,市场对偏弱的经济数据仍有待消化,但十九大前维稳预期明确,管理层稳增长态势依然明显。结合上周成交量和持仓量认购认沽比变大,并且近期50ETF 的波动率下降,市场情绪总体偏乐观。预计上证50ETF短期呈现震荡企稳态势,中长期震荡向上趋势未变。
推荐10 月行权价为2.6 和2.9 的牛市价差交易策略。此外,如果投资者持有现货标的,可以选择买入和标的现货相同数量的认沽期权来保住之前的利润。波动率交易目前趋势不明,观望。