投资要点：
        中报业绩基本符合预期，泛酸钙涨价预计年报充分体现
        2017年上半年公司业绩，实现营业收入18.57亿元，较上年同期增长7.23%；归属于上市公司股东的净利润4.81亿元,同比增长32.04%；经营性现金流量净额3.78亿元，同比增长154.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药产品营业收入10亿，增速-7%；高分子产品营收0.86亿，下降8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司产品泛酸钙及原B5市场行情较好，泛酸钙价格一路攀升，从年初275元/kg上涨到目前750元/kg，销量与上年同期基本持平，原料药板块整体实现收入7.70亿元，同比增长36.92%，主要是由于上半年泛酸钙价格较去年同期涨幅较大，考虑到泛酸钙收入确认与签订合同有3个月的滞后期，今年上半年确认收入的均价为271元每kg，较去年接近翻倍。预计这轮涨价将持续到年底，泛酸钙全年收入增50%，净利增122%。
        公司财务费用增长296%，主要是贷款导致利息增加以及人民币升值导致的汇兑损失。
        12个独家品种纳入新版医保目录，中标情况良好
        在新一轮完成招标或挂网销售的省份中，公司注射用头孢他啶、吡拉西坦氯化钠注射液等现有成熟品种，以及复方黄黛片、缩宫素鼻喷雾剂、妇阴康洗剂等核心自有品种中标情况较好。
        研发投入暴增，正孕育多个超重磅品种
        公司上半年研发投入达到0.89亿，较去年同期增加5.7倍，新获药品及相关产品专利7个，其中国际专利4个；公司二氮嗪口服混悬液、氯法拉滨注射液、卢非酰胺片、F-627等四个在研产品已申报国家重大新药创制科技基金项目，并获受理；在研产品F-627提前获得CFDA批准进入三期临床。
        盈利预测与投资建议
        预计公司2017～2019年EPS分别为0.96元、1.14元、1.40元，对应PE分别为23.9倍、20.2倍、16.4倍。维持公司"买入"评级。
        风险提示
        泛酸钙降价的风险、产品中标情况不及预期