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银行业研究报告:太平洋证券-银行业8月金融数据点评:新增信贷回升,M2增速新常态-170915

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2017-09-20 16:18:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙立金
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 看好
研报大小: 710 KB 分享者: jiz****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        9  月15  日,央行官网公布8  月金融数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月末,  余额164.52万亿元,同比增长8.9%;  M1  同比增长14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)人民币贷款增加1.09万亿元。2017  年8  月份社会融资规模增量为1.48  万亿元,比上年同期多186  亿元。对实体经济发放的人民币贷款增加1.15  万亿元,同比多增3497  亿元;委托贷款减少82  亿元;信托贷款增加1143亿元;未贴现的银行承兑汇票增加242  亿元。
        点评:
        M2  增速连续7  个月下行,进入个位数增速“新常态”。8  月M2  增速8.9%,已连续7  个月下降,连续4  个月增速为个位数。M2  增速个位数,在金融去杠杆、资金在金融部门空转情况减少的大背景下已成为新常态。在新常态下,M2  增速的下滑不可过度解读,现在要更多的把对M2  的关注转移到新增社融、新增信贷上去。
        新增社融1.48  万亿,较上月多增2600  亿元。8  月社融增量1.48万亿,较上月多2600  亿元,较上年同期多186  亿元。其中对实体经济发放的贷款增加1.15  万亿,表内信贷依然是推动社融增加的主力因素,新增人民币贷款在新增社融中的占比维持高位,且较上月略有增加。
        新增人民币贷款1.09  万亿,贷款需求较好。2017  年8  月对实体经济发放的人民币贷款增加1.09  万亿元,同比多增1433  亿元,较上月多增2645  亿元。从贷款结构来看,居民贷款、非金融性公司及其他部门贷款均较上月多增,居民贷款同比少增120  亿元(主要中长期贷款,即房贷增量减少),企业部门贷款同比多增3621  亿元。反应实体经济信贷需求依然向好,无需因为一两个月的经济数据而对市场及银行业过度悲观。
        风险提示:监管趋严,需注意政策性风险;银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关,需保持密切关注。
        

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