扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

机械设备行业研究报告:东方证券-机械设备行业LNG产业链报告:多因素促LNG景气提升,利好产业链核心标的-170920

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2017-09-21 13:02:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张书铭
研报出处: 东方证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 看好
研报大小: 2,449 KB 分享者: qjh****99 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        核心观点
        产能快速增长,国际LNG价格下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前,国际LNG供给侧步入新一轮高速增长期,全球未来2-3年产能有望突破4.5亿吨/年,全球产能的快速释放将导致国际LNG供需错位,同时随着国际LNG贸易日趋频繁且比重不断提升,传统垄断式长协贸易模式正被逐步打破,更多的买家可以进行短约或现货交易。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在供需差和更具议价能力的短期贸易模式的双轮驱动下,国际LNG价格已经进入下行通道。
        低价LNG冲击国内,供需错位助推油气价差修复。全球LNG贸易商对中国市场寄予厚望,未来将有大量LNG涌入国内,进口气量也将快速提升。受到国际低价LNG的冲击及国内供应能力整体过剩的影响,我国自产LNG经济性不断恶化,大部分液化工厂处于停工状态,但下半年部分工厂将完成常规维护进而复产,产能过剩问题将进一步恶化,国内LNG价格仍将走低。油价方面,随着OPEC冻产合约的执行进度不断推进,页岩油产能增长难以持续,国际原油价格应声反弹,油气价差不断修复,LNG经济性快速回升。
        LNG经济性重现,下游用气触底反弹。从LNG产业链整体来看,受气价及供应环境的影响,液化工厂及相关设备端需求乏力。下游应用端经济性快速恢复,弹性最大的车船用燃料领域率先反弹,车船用气瓶等核心设备、配套气站需求将快速增长。对于工业及发电领域,随着煤改气等气改政策不断推进与落实,燃气替代需求逐步释放。LNG点供作为实现管网难以到达地区用气的重要手段,在经济性不断提升的环境下备受工业等用气大户的青睐。
        产业链上下游齐发力,中游储运水到渠成。就产业链中游储运来说:首先,中游储运环节将受到下游需求强势反弹的直接刺激,LNG槽车运输,瓶组站等输运需求将不断提升;其次,由于上游LNG供应能力严重过剩,LNG储罐等设备必须承担过剩LNG的储存与分配;最后,伴随着我国气化程度的不断提高,调峰气站的补充供应及海上船体加气将成为行业发展必然趋势及有力支撑。
        投资建议与投资标的
        伴随着LNG贸易全球化趋势,国际LNG正迫切地寻求下游市场的支持,国际价格已经进入下行通道。我国作为未来全球LNG贸易的重心,消化全球LNG是大势所趋,未来LNG供需错位可能进一步恶化,上游液化投资及需求趋向乏力。反观中下游,随着油气价差的修复,下游车船用气触底反弹,点供用气市场如沐春风,中游储运市场水涨船高。因此,我们建议关注LNG车船用气瓶、储供系统龙头供应商及具备全产业链布局的整体解决方案提供商:富瑞特装(300228,未评级)及厚普股份(300471,未评级)。
        风险提示:国际原油价格反弹力度不及预期;进口LNG价格上涨;LNG动力船政策及推广不及预期;煤改气及相关气改政策推进落地不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com