事项:
近期,国信证券通信团队召开了光器件行业电话会议,本次邀请到某光模块公司专家,就电信行业光模块市场供需情况与投资者进行了交流,现将交流纪要整理如下,供大家参考,有不足之处欢迎批评指正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论:
光通信作为通信行业内最具投资吸引力的子行业之一,备受资本市场关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)光模块、光器件作为光通信中景气度最高的细分领域,成就了苏州旭创(中际装备子公司)、光迅科技等一批优秀上市公司。今年受益于三大运营商NB-IoT 试验网基站的投建,三季度开始对光模块的需求提升明显,特别是移动的基站建设更是超市场预期,国内传统的模块供应厂商,如光迅科技、海信宽带、华工正源受益明显,新兴的模块厂商有一定机会,但仍面临产品稳定性、可靠性等方面的挑战。未来5G 组网中使用的光模块行业还在探讨论证阶段,产品性能、成本及客户响应能力是厂商取胜的关键要素。我们重申关注光模块领域的投资机会,重点推荐中际装备、中兴通讯及港股昂纳科技。
电话会议纪要:
嘉宾对电信市场光模块需求的分析:
基站方面,5、6月份基站建设启动,8-10 月份是提货高峰期。从目前提货情况来看,移动的需求远超过之前的计划(中移动今年要建14.5 万站)。本轮需求主要是基于三大运营商对NB-IoT 试验网的投入。整个建设规模预计到2020 年前建150 万站。
承载网方面,配合基站的回传网络建设并不是很热。最近中国电信发布5G 白皮书、中国联通发布相关方案、中国移动也正在与各设备商做方案交流。5G 前传、中传、回传都在重新定义网络架构,相比3G/4G 是颠覆性变化,因此运营商对承载网的投资趋于谨慎。此外,5G建设中,不管是基站建设还是承载网络建设,会重新定义光模块/光器件。5G产品和技术的演进还有三年时间,5G网络使用什么光模块还是处于探讨、测试、论证的阶段。
5G 大规模建设之前,4G网络建设会持续到19 年,建一波基于800M、900M 的LTE 网络,5G不是一下全铺开,开始会4G、5G共存,之后4G慢慢退出。
对光器件厂商的机会在于,5G 需求演进的过程中,产品和技术能否都跟上,哪家厂商能解决可靠性(性能、品质)、成本问题,快速响应客户需求,将具有较强竞争力。