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研究报告:瑞达期货-豆粕期权收评:豆粕拉升回落看跌全面下挫-170921

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-21 17:13:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 26 KB 分享者: vv****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情介绍和分析
        m1801合约近于平开后快速拉升至2746,之后震荡回落,最低2730,尾盘再次发力上升后回落,最终收于2741,上涨15点(+0.55%),成交量为91.55万手,持仓量为188.31万手,日增仓+48884手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.05%、17.75%、18.03%和18.22%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        9月21日,豆粕期权成交量23034手(按双边计算,下同),持仓量260250手,成交额1199.15万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.53(前日0.55)和0.64(前日0.64),前者下降后者不变,投资者仍对后市偏乐观。其中,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的71.56%、22.71%,持仓量占比分别为69.16%和19.00%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列交易量和成交量仍然是最为活跃,流动性最好。
        受标的期货拉升回落的影响,看涨期权涨跌不一、看跌期权则全面下跌。看涨期权中,m1801-C-3200合约涨幅最大,达+466.67%,m1801-C-2800合约跌幅最大,为-9.91%;而看跌期权中,m1801-P-2550合约领跌,跌幅为-53.19%,m1801-P-2600合约跌幅次之,为-50.00%。m1801期权系列整体隐含波动收于16.94%,波动率继续下降。
        豆粕1801合约高开小涨,盘面窄幅波动,等待市场选择方向,建议在2690-2760元/吨区间内交易。期权操作上,方向性策略,逢豆粕期货高点,卖出压力位及之上的看涨期权。隐含波动率预计大概率维持震荡或小幅下行趋势,可继续持有做空波动率策略,卖出跨式(宽跨式)组合,并保持delta中性。

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