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研究报告:华泰期货-鸡蛋周报:期价所反映的预期发生转变-170924

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-25 09:17:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 919 KB 分享者: 88****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        鸡蛋:1月期价转为升水
        1.  鸡蛋现货价格本周延续前一周趋势继续大幅下跌,与9月15日相比,主产区均价下跌0.55元/斤,主销区均价累计下跌0.36元/斤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易监控显示,本周收货容易,走货偏慢,贸易状况整体较上周大幅恶化,贸易商库存偏低,较上周有显著回升,贸易商周初以来看跌预期逐步增强,临近周末看跌预期有所减弱,华北与西北地区转为看稳;
        2.  鸡蛋期价先抑后扬,周初延续前期趋势继续下跌,周三1月合约一度逼近4000元,随后大幅反弹,以收盘价计,1月合约下跌2元,5月合约上涨13元,9月合约临近到期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至9月22日,主产区均价对1月合约贴水413元,湖北浠水贴水317元;3.  分析市场可以看出,对于现货价格而言,基于季节性需求因素和蛋鸡存栏预期,市场普遍预期鸡蛋现货价格在9月出现季节性高点之后趋于回落,这是目前已经出现的情况,然后在10-11月间探底,春节之前在备货需求带动之下出现上涨;
        4.  期价本周先抑后扬,而现货价格大幅下跌,期价贴水转为大幅升水,说明期价所反映的预期已经发生变化,即8月中到9月中期价主要反映9月季节性高点之后的现货价格回落预期,而目前已经转而反映后面1月期价所对应的春节前现货价格上涨预期,从盘面表现可以看出,4000元一线是目前市场预期的1月合约对应到期期间的现货价格低点。
        5.  综上所述,考虑到期价转而反映春节前现货价格上涨预期,但现货价格仍有望继续震荡下行,在两者作用之下,期价更可能趋于震荡运行,如果后期现货价格持续弱势,甚至不排除继续下跌的可能性,在这种情况下,我们建议投资者谨慎观望为宜。
        

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