电子行业二季度营收和净利润表现优异，盈利能力持续提升
        截至9  月4  日，根据申万一级行业分类和wind  数据，电子行业2017Q2  实现总营收2253.35  亿元，同比增长45.76%，环比增长22.95%；毛利率为23.00%，净利率为8.33%，均处于近六个季度以来的高位；归属于母公司股东的净利润合计达到186.53  亿元，同比增长67.22%，连续4  季度保持同比增速超过50%，环比增长43.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        个股17Q2业绩高增长占比大，三季度业绩指引表明电子行业景气度高
        1、2017Q2  业绩高速增长企业比例高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至9  月4  日，在已披露中报的电子行业197  家上市公司中，2017  年二季度归属于母公司股东净利润实现同比增长的公司占比高达69.04%，其中，归母净利润增速超过50%的公司占比35.53%，增速超过100%的公司占比为21.32%。
        2、前三季度业绩预增企业数量占比接近半数。截至9  月19  日，电子行业共有91家上市公司披露2017  年前三季度业绩预告。其中，业绩预增的公司有44  家，业绩略增的公司有23  家，扭亏公司2  家，业绩续盈9  家，只有6  家业绩亏损。前三季度预告归母净利润同比增长上限达到50%及以上的公司共有49  家。
        行业先行指标向好，半导体产业链迎来新一轮向上周期
        1、根据中国半导体行业协会统计，2017  年1~6  月中国集成电路产业销售额为2201.3  亿元，同比增长19.1%。其中，设计业同比增长21.1%，销售额为830.1  亿元；制造业同比增速达到25.6%，销售额为571.2  亿元；封装测试业销售额800.1亿元，同比增长13.2%。
        2、设备、硅片、行业指数等领先指标均显示全球半导体行业景气度在持续提升，英特尔、三星、台积电、中芯国际等企业二季度财报表现靓丽。从资本开支看，Gartner  预计今年全球半导体资本支出将达到777.9  亿美元，同比增长10.2%；从硅片出货看，据SEMI  的数据，2017  年二季度全球硅片出货总面积达到2978  百万平方英寸，环比增长4.2%，同比增长10.1%，创下历史单季最高出货记录；从制造设备出货看，据SEMI  的数据，2017  年1~6  月北美半导体设备制造商出货金额同比增长50%；近期，华为发布全球首款移动端AI  芯片，苹果在最新发布的iPhone8/8plus、iPhone  X  中采用A11  处理器，将引领AI  芯片加速进入智能手机领域。
        3、我们认为，智能手机仍是当前半导体产业的重要驱动力之一，智能手机均价提升及苹果新一代iPhone  将提升智能手机的芯片价值量。汽车、工业、物联网、AI等新兴领域的快速发展将引领半导体行业进入新一轮景气周期。
        投资建议
        重点推荐：半导体领域，兆易创新、上海新阳、晶方科技、耐威科技、太极实业、中颖电子、扬杰科技、上海贝岭、江丰电子；PCB  产业链，景旺电子、华正新材、胜宏科技。
        风险提示
        1、行业景气下滑；2、技术创新不及预期；3、行业竞争加剧。