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研究报告:中大期货-豆粕日报:已收割美豆单产超预期,豆粕现货高位无成交-170926

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-26 09:52:49
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪恒
研报出处: 中大期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 737 KB 分享者: fly****g8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        09月25日星期一,豆粕1801收于2809(0.68%),振幅28(1.00%),成交总手137.16万(-24.30%),持仓量211.12万(-0.87%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕1805收于2747(0.40%),成交总手23.67万(-17.26%),持仓量69.17万(-6.41%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)菜粕1801收于2184(1.02%)。豆油1801收于6276(-0.76%)。
        基本面跟踪:
        1、美豆及连盘豆粕继续上涨。但买家此前大多已备货,25日豆粕现货价格高位基本无成交,部分远期基差合同成交良好,其中主要以邦基及嘉吉集团成交放量,25日国内豆粕成交量24.587万吨,其中:现货成交5.867万吨,远期基差成交18.72万吨。相比之下,上周五成交25.35万吨。
        2、25日豆粕现货国内各地成交均价2897元/吨。
        3、周一,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场下跌约1.3%。中西部地区的初期收获结果显示大豆单产高于预期。
        4、据美国农业部盘后发布的作物周报显示,截至9月24日,美国大豆收割工作完成10%,上周为4%,上年同期为9%,五年平均进度为12%。
        5、中西部中心地区的玉米和大豆收割工作已经逐渐展开。过去一周该地区出现异常高温的天气,加速作物成熟,也将会加快未来几天的收获进度。
        6、巴西干燥地区将会出现有利降雨,也对豆价构成额外的下跌压力。巴西农户正在准备种植大豆,急需降雨。
        7、上周油厂开机率继续提高,令2017年第38周(截止9月24日当周),国内沿海主要地区油厂进口大豆库存量继续下降。当周进口大豆总库存量506.29万吨,环比降幅7.11%,但同比增长21.09%。本周油厂开机率将继续提高,预计下周大豆库存量将继续下降。
        8、因油厂开机率继续提高,压榨量创历史单周新高,不过虽开机率超高,但因节前备货,提货速度加快,令本周油厂豆粕库存量仅微增,总体变化不大。油厂未执行合同量则继续下降。截止9月24日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量83.94万吨,环比增幅0.20%,同比增长45.32%。本周油厂开机率将继续提高,但节前备货也仍在进行,预计豆粕库存量仍将呈现略增态势。
        总体研判:
        美豆已收割部分的单产超预期。巴西迎来急需的降雨。美豆承压。
        在华北地区停机时间较长及节前备货的配合下,国内豆粕现货市场短线表现偏强。但下游饲料厂对豆粕现货大幅上涨不跟进。
        操作建议:
        短期内偏强,但中期仍偏空。日内观望。长线可逢反弹试空。
        风险因素:
        1.  南美、美国天气影响。
        2.  美国出口情况。
        3.  油厂豆粕库存积累情况。
        

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