昨日上证指数上涨0.05%,深证成指上涨0.79%,上证50 指数下跌0.65%,创业板指上涨0.84%,成交量比前一交易日略有上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万一级行业中涨幅居前的是通信3.47%,钢铁2.42%、有色1.41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
炒三季报业绩是一条主线,安阳钢铁26 日发布三季度业绩预告,预计 2017 年 1-9 月份归属于上市公司股东的净利润约为 9 亿元-10 亿元。上年同期为1.4 亿元。昨日安阳钢铁涨停。*ST 华菱虽然没有公布三季度业绩预告,但是由于吨钢市值在1500 元左右,在上市钢企中较小,随之涨停。上周钢材社会库存环比小幅下降,这是社会库存连续五周累计后首次出现回落,也反映出需求端经济的“韧性”仍强,高炉开工率环比也略有下降,结合8 月份工业企业利润向好,钢铁股短期仍有上涨动力。但是环保部9 月27 日的例行发布会上,环保部环境影响评价司司长崔书红表示,“不赞成抓环保导致原材料价格上涨的观点。环保督察没有对主要工业产品产量造成影响,更不是推动产品价格上涨的直接原因。”8 月22 日中钢协的观点也表明了钢材价格难以持续大幅上涨。因此我们认为钢铁股继续上涨的预期空间有限,后市不大幅回调难以有大幅上涨的空间。
9 月26 日,京东方发布三季度业绩预告:公司 2017 年前三季度净利润区间预计为 62-65 亿元,对应 EPS 为0.18 -0.19 元;去年同期净利润 1.41 亿元,同比大幅度上升。公司 2017 年第三季度净利润区间预计为 18.97-21.97 亿元;去年同期净利润 6.57 亿元,同比大幅度上升。公司9 月20 日在深交所互动易平台上透露,国内首条成都第6 代AMOLED全柔性生产线计划将于今年10 月量产出货,这条生产线设计产能为48K/ 月, 该产线投产奠定公司在柔性AMOLED 领域的领先地位,使公司具备为全球品牌厂商提供高品质柔性AMOLED 屏的能力。
我们认为,从长周期来看,重资产投资的面板企业其景气度和产能利用率高度相关,面板属于可选消费品,需求增长取决于1.公司的产品是否满足新增领域的需求和消费升级需求。2.宏观经济的景气周期。从中期来看,OLED 面板在手机显示屏等小尺寸领域正快速替代LCD 面板,由于OLED 柔性特点,更适用于智能穿戴、AR/VR 近眼设备等新产品类型,未来较长一段时期内,AMOLED 供不应求的局面并不会改变。京东方A 副总裁刘晓东预计到2022 年,柔性智能机市场规模将达到10 亿片,年复合增长率高达45%。
京东方A2017 年中报的显示与传感器业务分项毛利率为28.46%,成都第6 代AMOLED 生产线量产之后将继续摊薄主营业务成本折旧,毛利率有上升空间。面板企业其股价上涨的短期推动因素是量产的时点。
根据公司在深交所互动易上透露的信息,深天马A的第6 代LTPSAMOLED 产线也预计在年内量产。根据上海证券报9 月27 日新闻,华星光电在武汉投资350 亿元建设6 代柔性AMOLED 面板生产线,已于6 月份开工建设,预计2020 年量产。目前AMOLED 量产进度最快还是两家上市公司。
OLED 屏用了一段时间后各个像素衰退状态不同,OLED 芯片设计需要针对性设计补偿电路,因此芯片大量供货(一年百万颗以上)需等待国内 AMOLED 屏厂产能释放的时点。