嘉实新兴产业(000751.OF)成立于2014 年9 月,是嘉实基金旗下的一只股票型基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Wind 数据,基金成立以来总回报97.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现任基金经理季文华自2016 年3 月开始任职,当前规模3.9 亿。
根据《招募说明书》中的规定,该基金股票投资比例范围为基金资产的80%-95%,其中投资于新兴产业相关的股票不低于非现金基金资产的80%。相对淡化宏观指标,从中观层面分析各行业和上市公司的不同特征,从中挑选具备卓越商业模式和较强竞争力的优质企业。
整体表现:前期围绕比较基准浮动,后期业绩崛起
择时:淡化择时,仓位多在80%-90%之间。中高仓位的操作与基金本身股票型基金仓位的限制和基金经理本身的投资策略有关。在持股集中度上,嘉实新兴产业一直保持较高的50%以上集中度,并且在最近一期达到将近70%。
基金风格:2016 年偏好中小盘、低估值、低波动股票,在成长因子上的得分并不十分高,同时也较为注重盈利;2017 年以来基金风格发生了明显的漂移,选股大盘、高盈利属性非常明显,成长属性进一步下降;同时基金选股估值水平显著提高,动量因子得分上升,意味着基金经理在17 年的投资可能追入了前期涨幅较高的股票。
同类新兴产业基金比较:2016 年上半年嘉实新兴产业在各个指标上全面领先同类型基金,收益率方面尤其亮眼;在其余两个观察区间内,嘉实新兴产业的收益和风险调整收益指标均在50 分位数上下。作为唯一一只股票型基金,嘉实新兴产业在仓位限制的情况下,波动率、最大回撤仍然维持在平均偏上水平,风险控制较成功。
行业配置:今年以来主要受益于家电、食品饮料行情,受制于投资范围限制无参与周期品行情。
选股:2017 年Q1 选股效果十分亮眼,几乎所有前十大重仓个股均获得了超过同期行业指数的收益水平。而二季度以来,以长春高新代表的医药生物获得了显著的超额收益,此外前十大选股的表现基本与个股所属行业表现持平,与一季度持有的多只牛股差距明显。
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