上周行业主要数据回顾：纺织服装：棉花：郑棉1711  周均价：15239  元/吨（-0.59%）；棉花现货周均价：15992.4  元/吨（+1.26%）；棉花328  价格指数：15994.8  元/吨（+0.14%）；Cotlook  A：78.6  美分/磅（-2.67%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23470  元/吨（+0.09%）；40  支纯棉精梳纱价格27010  元/吨（+0.03%）；坯布：32  支纯棉斜纹布价格5.82  元/米（+0.34%）；零售：8月社会消费品零售额服装、纺织类同比增长8.9%；1-8  月社会消费品零售额服装、纺织类同比增长7.3%；出口：纺织品、服装出口（以人民币计）8  月同比分别下滑5.37%、6.22%；1-8  月全国纺织品、服装累计出口额（以人民币计）同比分别增长2.00%、0.00%；家具出口（以人民币计）8  月同比下滑2.02%；1-8  月全国家具出口额（以人民币计）同比增长5.2%；造纸原材料：美废8#上周均价为167.5  美元/吨（-0  美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价780  美元/吨（+42.9  美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价750  美元/吨（+21.4  美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价623.3  美元/吨（+23.3  元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价5258.3  元/吨（+270.8  元/吨）；白卡纸上周市场均价6635  元/吨（+122.5  元/吨）；瓦楞纸上周市场均价5604.17  元/吨（+336.31  元/吨）；铜版纸上周市场均价6775  元/吨（+0  元/吨）；双胶纸上周市场均价6812.5  元/吨（-50元/吨）；房地产及家具：前八月份商品房销售面积累计增长12.7%，家具零售累计同比增长13%；金银珠宝：8  月金银珠宝当月同比+6.4%，累计同比+7.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        复盘情况：上周上证指数收于3348.9（-3.6），周涨幅-0.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周纺织服装（申万）指数涨幅-1.53%，跑输大盘1.43pct；上周轻工制造板块涨幅0.79%，跑赢大盘0.89pct。纺织服装：上周纺织制造涨幅-1.19%，跑输大盘1.09pct；服装家纺涨幅-1.73%，跑输大盘1.63pct。轻工制造：上周包装印刷板块涨幅-0.27%，跑输大盘0.17pct；家用轻工板块涨幅-0.14%，跑输大盘0.04pct；造纸以及珠宝首饰子板块涨幅分别为3.38%、-0.01%。
        本周主要观点和重点关注个股：节前大盘表现较好，沪深300  和创业板均实现上涨，轻工继续发力，5  日涨1%。其中造纸在前期小幅回调后反弹，指数5日涨3.38%，领涨整个板块，创年初来新高。节前一周纸价呈普涨局面，废纸级纸张中的箱板瓦楞和白板纸继续维持涨势，均价分别达到6103/5675/5140元，已突破历史高点；木浆级纸张也在9  月正式进入涨价期，双铜、双胶、白卡纸价格分别达到7153/7013/6583  元。废纸由于进口许可证未批的影响，部分纸厂已无采购额度，进口市场交投清淡，纸厂对废纸的需求转向国内，导致9  月国废价格大幅上涨610  元/吨，收于2883  元/吨。节前一周国废价格上涨放缓，主要是北方地区供货商出货较积极，多数纸厂观望为主。我们认为，下游纸厂需求强势，短期内对国废的支撑作用较为明显，国废价格仍有上调可能，废纸级纸张价格还有上涨空间。最近有预期10  月中下旬有一批进口废纸配额放出，但我们认为外废需要2  个月左右才能到国内，而贸易商库存量比较小，因此短期难解国废需求之急。木浆目前港口库存和贸易商库存都较低（青岛港库存9  月下旬仅29  万吨，正常约45  万吨），大幅下跌可能性不大，我们认为短期维持高位盘整。木浆级纸张也渐入旺季，下游备货积极性大幅提高，叠加文化纸市场集中，环保督察导致中小厂停产，文化纸价格还会上涨。标的上我们仍然维持对太阳纸业（002078）、山鹰纸业（600567）、博汇纸业（600966）的推荐。家具方面，地产增速放缓的不利压制仍在，节前一周家具指数跌0.21%，多地出限售政策，趋严趋势短期不可逆。但中长期看回调就是买入时机：定制家具目前的渗透率还很低，但消费者教育已经比较成熟，会持续抢占成品家具和手工打制家具的市场，预计高增长能持续3-5  年；第二就是现在通过品类延伸和渠道下沉，一定程度上抵挡地产风险，挖掘增量空间，所以我们坚定看好定制家具板块以及优质的成品家具企业：索菲亚（002572)、欧派家居(603833)、顾家家居(603816)，近期二线龙头估值回归合理，三四线渠道占比高的企业或相对受益，推荐好莱客（603898）。
        风险提示：家具企业受地产限购影响营收下滑的风险；各类纸品价格出现大幅波动的风险。