投资要点
三季度A 股走牛符合我们对中国股市慢牛的基本判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
三季度A 股震荡中向上,走出4、5 月份的阴霾,重拾慢牛信心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)有政策稳定考量,更有市场行为在起作用;周期股一时风光无二,而股市的韧性则在最后一个月有效对冲了经济数据回落中相关股票对指数的负面影响。
金融、消费、周期、成长,这样一种轮动格局,非常符合我们对中国股市慢牛的基本判断。但是和我们7 月初的下半年展望相比,四大品种更为积极的表现,将我们对A 股的集中期望,从四季度搬了一部分出来提前到了三季度。
慢牛轮涨背后是政府成功的经济政策,以及中国股市慢牛共识渐成。
造成这种差异的表现在于,金融慢牛在核心点位比如3300 点位置附近起到了举足轻重的作用,而消费股的向上弹性则非常及时响应在行业的旺季中,周期股的强势不仅得益于淡季涨价也得到了环保限产的助攻,成长股的表现离不开“国家队入主”的催化更重要在于人工智能等强势主题的发挥。
而以上种种背后,有更加深层次的原因,那是在政府供给侧结构性改革的成功拉动下,宏观经济平稳略超市场预期,而中国股市慢牛共识渐成,为股票市场的稳中向上保驾护航。
慢牛后劲十足,继续看多四季度A 股。考虑到节前市场缩量蓄力,国庆假期多项利好等待释放,四季度A 股将有一个良好开端。
展望四季度,中国经济的周期动能可能会有所减弱,但是消费和新经济代表的新动能不容易消褪。即便A 股下半年的上涨红利在三季度已经有所释放,但是中国式慢牛的后劲依然很足,我们继续看多四季度A 股的表现。
考虑到节前市场缩量蓄力,国庆假期多项利好等待释放,四季度A 股将有一个好的开端。节前市场缩量横盘,虽然交投活跃度大幅降低,但也说明市场并不需要强大的流动性来支撑。指数方面,中小板指表现较为突出,行业热点分别是食品饮料和通信5G。
节日期间利多后市的重要资讯和外围市场走势:央行决定对普惠金融实施定向降准政策;美指不断刷新历史新高,港股十月开门红;国庆长假旅游、电影市场火爆;十月大事不断,三季报密集出炉、中共十九大、美国税改计划和基建计划等。
配置方面,消费和金融作为我们的核心资产,预计将有不俗表现,尤其是定向降准利好银行股。成长方面除了适当把握主题,比如近期的通信5G,更应把握高增长业绩有保障的领域,比如传媒。
风险提示:投资有风险,入市需谨慎。