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研究报告:兴证期货-玉米理财月报:新玉米即将大量上市,观望情绪较重-171009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-09 16:48:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李国强,程然
研报出处: 兴证期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 829 KB 分享者: yl****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要
        9月玉米期货行情震荡上涨,玉米淀粉行情震荡下跌;现货市场玉米价格、玉米淀粉价格先涨后跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本月分贷分还玉米拍卖成交量39.93万吨,包干销售玉米拍卖成交量789.89万吨,成交率和成交价处于高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半月持续阴雨天气阻碍早熟春玉米晾晒上量及玉米运输,导致玉米供应紧张,价格上涨。下半月天气状况好转,已拍卖东北玉米集中出库,玉米供应增加,玉米价格下跌。新玉米即将大量上市,玉米深加工企业及饲料企业观望避险情绪较浓,玉米需求偏弱。
        9月10日前玉米淀粉企业受环保影响开机率处于低位,玉米淀粉市场需求较好,库存持续下降,玉米淀粉供应紧张,玉米价格上涨带动玉米淀粉成本上升,导致价格上涨。随着环保督查在9月10日结束,玉米淀粉企业开机率开始回升,玉米淀粉库存降幅放缓,下半月玉米价格下跌带动玉米淀粉生产成本下降,利空玉米淀粉价格,导致玉米淀粉价格回落。
        后市展望及策略建议
        10月份华北新玉米开始大量上市,玉米供应显著增多,在新玉米刚集中上市的一段时间内供应压力较大,今年玉米预计减产700万吨,降幅3.2%,但是今年下游深加工行业大幅扩增产能,预计17/18年度玉米工业消费量7300万吨,增幅14.1%。养殖行业弱势运行,受之前环保影响冲击,养殖业恢复仍旧缓慢,山东、河北禽类养殖业较低迷,总体来看饲料需求偏弱。预计短期玉米价格以震荡偏弱行情为主,建议暂时观望。
        新玉米大量上市后,玉米淀粉生产成本或将降低,淀粉行业开工率处于高位,玉米淀粉供应增加,节后玉米淀粉需求相对减少,玉米淀粉库存可能增加。十九大即将召开,华北地区物流受限,运力紧张,运费上涨,对玉米淀粉价格形成支撑,预计短期玉米淀粉价格以震荡调整行情为主,建议暂时观望,仅供参考。
        

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