◆7  月观点“销售增速陡峭下滑，投资增速平缓下滑”获印证
        我们在7  月17  日研报《H1  投资平稳走弱  6  月销售小幅反弹  精选个股守正出奇》中明确提出行业资金约束增大，融资环境收紧，预计下半年房地产行业销售增速陡峭下滑，投资增速平缓下滑；观点持续获印证；
        金九黯然失色，9  月全国30  城商品房成交面积同比下滑约47%；国庆长假销售陷入冰冻，33  个典型城市成交同比和环比均大幅下滑，一线、二线、三四线分别下滑约80%、60%、70%；资金来源增速“下台阶式”下滑将持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆地产投资扰动因素减弱  预测三季度/全年投资增速约为7.2%和5.1%
        由于土地购置费计入地产投资的计算方式，使土地出让价格传导至地产投资有一年左右的延迟（约11-12  个月），2016  年5  月和8  月土地出让成交均价的同比高增速（分别为115%和107%）扰动投资，体现在2017年4  月和8  月的土地购置费用同比高增速（分别为21%和18%），上拉地产投资数据，数据表现地产投资增速韧性较强；
        我们认为后续该扰动因素将减弱，后续地产投资下滑情况将略有加速；预估2017  年9  月-12  月的土地购置费同比增速分别为17.2%、16%、15%、14.5%，剔除土地购置费的地产投资额同比增速（主要为建安）分别为5%、4.5%、4%、3%；预测2017  三季度地产投资额约8  万亿元，同比增速7.2%左右；预测2017  年地产投资额约10.8  万亿元，同比增速5.1%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆投资建议  基本面难言乐观  板块估值磨底  择机低吸
        地产销售和投资均下行，行业基本面难言乐观，板块估值磨底，建议择机进入，谨慎追高，近期关注二大主线，择优质股逢低吸纳：
        1、国企改革重组预期相关标的，如保利地产、中华企业、光明地产、上实发展、中航地产等；
        2、受住宅销售下滑影响较小，受制造业发展提振的产业园区标的，如浦东金桥、上海临港、张江高科。
        ◆风险分析：
        地产调控持续收紧，销售持续下降，导致房企资金链断裂。