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研究报告:华泰期货-PTA周报:旺季心态走弱,PTA偏弱运行-171016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-16 08:44:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙宏园
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,262 KB 分享者: 422****92 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场概述及操作建议:
        节后PTA先抑后扬,追随商品市场整体氛围波动,主力01合约周五夜盘收报5148,1-9价差缩窄至6,现货加工差缩窄至768。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主流货源成交不多,多以汉邦以及蓬威货等为主,不过价格下跌过程中聚酯工厂买气回升,成交有所放量,基差先扬后抑,周五主流现货与01期货商谈基差在平水附近,个别非主流在贴水20,仓单在平水附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上游PX报价窄幅整理,整体变化不大,周五亚洲隔夜CFR盘报848美元/吨(+1),加工费768+。PX  11月报848美元/吨,12月853美元/吨。国内PX可能会去库存,但预计仍不会缺货。
        装置方面,上周PTA整体开工负荷下降至74%,主要涉及涉及三房巷120万吨以及仪征石化65万吨装置停车检修。聚酯装置负荷还在提升,至周五聚酯负荷在94.4%,逸盛海南25万吨瓶片装置已正常开启,计入聚酯产能,10月起聚酯产能上调至4715万吨。
        下游方面,长丝价格偏弱,聚酯原料成本也下跌,涤丝盈利水平整体较节前变化不大。节后工作日5天涤丝产销平均在9成偏上,节前备货消耗殆尽,加上涤丝工厂让利跌价,下游生产有空间,刚需体现,但原料端的偏弱使得投机性需求不明显,涤丝难去库存。截至周五,江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在7.7、11.1、16.2天。
        整体来看,10月份PTA装置检修,加之聚酯低库存、高负荷,短期供需结构仍有支撑。不过对期货01合约来说,成本端PX四季度支撑乏力,自身新老装置11-12月恢复压力下,PTA偏弱震荡为主。
        策略上,观望,关注商品市场整体氛围、下游聚酯产销&库存变动以及国际油价情况。
        

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