报告摘要：
        行业环比回暖明显  遇高基数同比增速只有3.3%
        根据中汽协统计数据：2017年9月乘用车销售234.3万辆，同比增长3.3%（8月销量同比增速4.4%），环比增长25%；累计1-9月销售1715万辆，同比增速2.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据乘联会统计数据：2017年9月国内狭义乘用车销售219.5万辆，同比增长1.2%，环比增长17.3%，累计1-9月销量同比增速2.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        整体终端优惠持续  热销车型优惠相对较少
        SUV：监控重点车型中，9月份上半月优惠力度较小的有途昂、GS8、CRV，这两款车部分车型还在加价销售；优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎、途观。
        轿车：监控重点车型中，9月份上半月优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞；优惠力度较大的有朗逸。
        库存预警指数保持低位，环比略有上升
        年初以来，库存预警指数一直位于荣枯线以上，经销商库存压力较大，但随着月度销量逐步回暖对库存的消化，库存预警指数逐步回落，9月预警指数为48.7，还处于荣枯线下，环比8月略有上升，预计是经销商为了应对传统销售旺季而主动增加库存。
        投资机会分析：行业回暖趋势明显  优势企业配置价值凸显
        行业增速新常态叠加消费升级背景下，优选马太效应中强势车企以及业绩确定性强、估值合理的零部件企业。从结构上看：当前行业增速新常态及消费升级的背景下，车企产品及销量加速分化，马太效应明显，配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车，以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。
        推荐整车蓝筹：上汽集团（自主品牌表现佳+预期新能源爆款车型+整体销量增速稳健）、宇通客车（短期看新能源公交车渗透率提高、销量恢复；中长期看公路客车新能源化）；零部件企业关注两条主线：1）客户端：配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业，2）产品端：符合行业节能、智能、电动化发展方向，产品技术逐步升级的企业；推荐：星宇股份、拓普集团、万里扬、精锻科技、宁波高发。
        风险提示
        行业销量低于预期、宏观经济下滑。