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研究报告:中信期货-农产品策略周报(白糖):短期无太大利空打压,郑糖延续修复贴水行情-171015

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-16 11:22:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,032 KB 分享者: ab****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          白糖
          观点:短期无太大利空打压,郑糖延续修复贴水行情  
        (1)进口关税上调,进口量下降,进口成本增加,利多郑糖;  
        (2)产不足需,但国家放储,后期不缺糖;  
        (3)走私受政策打击力度影响较大,需要持续跟踪,对食糖形成利空;高糖价或影响食糖消费,对食糖价格形成利空;  
        (4)中期看,食糖下榨季增产,对郑糖形成利空;  
        逻辑:十一后第一周,郑糖出现大幅反弹,主要因郑糖贴水较大,短期无太大利空打压,郑糖走出修复贴水行情;上周,外盘原糖维持低位震荡态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月销售数据公布,协会数据显示目前糖厂库存在60万吨左右,但各地糖协的销售数据之和显示,库存在90万吨左右,主要或因协会把期货仓单算作销售量(去年也是如此);整体来看,在提高关税、进口大幅下降的情况下,糖厂整体销售表现一般;北方糖厂已经开榨,在广西和国储拍卖后,新糖大量上市前或不缺糖;中国进入增产周期,全球糖市进入熊市,郑糖长期看空,但在新糖大量上市前,现货或深跌条件不够。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        风险因素:打击走私的力度、抛储政策的变化、产量增幅

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