一.美元及人民幣，止貶回升，匯率衝擊轉淡
        美食1H  /  2017，台灣營收比重19%，其餘81%皆為海外營收，主要收取人民幣及美金，貶值將使新台幣公告營收遭受侵蝕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民幣對新台幣，2015.09  月  ~  2017.05  月，貶值20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美  金對新台幣，2016.01  月  ~  2017.05  月，貶值13%。惟2017.05.22  日  ~  10.12  日，美金升值0.5%，人民幣升值4.9%；匯率不利因素，持續改善。匯率貶值衝擊的改善，使得美食的新台幣公告營收，較能反映美食在中國及美國市場的實質成長。宏遠認為，受惠「天氣較熱，推升飲料銷售（2016  年3Q  出現涼夏）；同店銷售成長；店數增加；匯率貶值衝擊減輕」，美食公告09  月營收YoY  +  15.5%，創17  個月YoY  成長幅度新高。
        二.估3Q  營利率，創22  季新高  ；  3Q  財報，將激勵股價
        美食公告3Q  營收YoY  +  9.9%，擺脫匯率衝擊，創最近5  季營收YoY  成長幅度新高。宏遠認為，美食受惠「高毛利率的美國，展店加速  ；  高溫推升高毛利率飲料及咖啡銷售  ；  展店提升中國及美國中央工廠使用率」，加上，費用增幅低於營收增幅的規模效益，估計美食3Q  /  2017  單季營利率13.2%，將創最近22季新高，單季稅後EPS  3.77  元（以除權後股本16.30  億元計算）。
        三.2018  年初，美國新增2  座中央工廠投產，長期成長動力強
        美食的美國中央工廠，可供40  家店；截至2017.09  月，美國已展店34  家，中央工廠利用率85%。為支應長期展店需求，美食將在加州及德州各增1  座中央工廠，各自供應20  家店面。
        宏遠認為，增設中央工廠，等同確認「加速展店；跨州經營；提升非亞裔消費比重」策略成功及美國市場具備龐大成長空間。
        四.建議：估3Q  營利率，創22  季新高，財報將激勵股價；買進
        雖然2017.09.30  日，人民幣及美金對新台幣，YoY  仍貶值3.2%及3.5%，但美食公告09  月及3Q  單季營收YoY  +  15.5%及  +9.9%，顯示，匯率貶值已無法再壓抑美食公告營收的成長。宏遠認為，營收增長的規模效益，將使美食3Q  營利率，創22  季新高，財報將激勵股價。
        美食上市掛牌歷史P  /  E  中位數29  倍（參閱圖1）。宏遠認為，美食獲利處在長期上升軌道，長期P  /  E  應回升至中位數之上；針對美食2018  年稅後EPS  預估值  15.83  元，給予29  倍P  /  E，計算目標價  459  元，隱含上漲空間28%，維持「買進」評等。