核心观点：
        ■行业及政策动态：1）10  月13  日下午，据新华网报道，江苏省人民政府召开新闻发布会，对日前印发的《江苏省生态河湖行动计划（2017~2020年）》,  《行动计划》提出到2020  年全省万元GDP  用水量、万元工业增加值用水量分别比2015  年下降25%、20%，主要河湖生态评价优良率达到70%等要求、到2030  年左右，全省重点水功能区水质全面达标，V  类水体全面消除，河湖生态全面修复等要求；2）10  月10  日，中国政府网讯，日前中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于创新体制机制推进农业绿色发展的意见》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中指出将加大政府和社会资本合作（PPP）在农业绿色发展领域的推广应用，引导社会资本投向农业资源节约、废弃物资源化利用、动物疫病净化和生态保护修复等领域；3）10  月11  日，据中国证券网讯，国家工商行政管理总局1  发布《关于支持河北雄安新区规划建设的若干意见》，涉及雄安新区公司登记注册、日常监管、商标知识产权，以及广告产业发展等方面共11  条意见。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）工商总局明确指出，依法将“中国雄安”“雄安”字样在商标注册工作中予以保护。
        ■业绩为王弹性至上，“政策牛”+“业绩牛”助力行情演绎。国家持续加大环境整治和流域治理，生态景观行业迎来发展新动力。京津冀三地环保部门联动执法严查各类大气环境违法行为，重点是北京、天津、石家庄等“2+26”传输通道；宁夏成立大气污染防治指挥部，开展为期3  个月大气污染排查整治、集中执法和强化监督；江苏启东生态河湖行动计划，三年内恢复水域面积100  平方公里。同时，三季报预告进入集中披露期，PPP板块继续保持高速增长，蒙草生态预增190%-220%，北方国际预增117%-119%，山东路桥预增65.87%，美尚生态预增52%-73%，杭州园林预增43%-59%，中材国际预增40%-50%。PPP  板块继续保持高速增长，个别公司业绩大超预期，业绩为王弹性至上，叠加“政策牛”有望带来行业趋势性机会，积极看多PPP  板块，建议加大板块配置力度，重点推荐蒙草生态、岭南园林、云投生态和安徽水利，建议关注东珠景观。
        ■建筑央企业绩估值双升，投资价值凸显。1-8  月固定资产投资增速虽继续回落但8  月环比增速已较7  月小幅回升，公路、轨交、市政建设投资持续保持高增长态势，新开工项目总投资增速持续提高，到位资金环比增速较1-7  月份提高1.3  个百分点。我们认为全年固定资产投资完成情况仍具备温和向好趋势。同时PPP  再获政策大力支持，降准有望改善市场资金流动性边际，PPP  已成为优质基建项目投融资方式首选，实现规模化推进，央企项目获取能力及资金成本优势突出，助推央企业务结构重构及利润率提升，获得市占率和盈利双向提升，进入业绩、估值双升通道。叠加近期央企普遍回调，我们认为建筑央企仍然具有较高的投资价值。
        ■建筑工业化有序推进，继续看好我国装配式建筑政策红利，龙头有望率先受益。10  月11  日，据中国证券网讯，国家工商行政管理总局1  发布《关于支持河北雄安新区规划建设的若干意见》，涉及雄安新区公司登记注册、日常监管、商标知识产权，以及广告产业发展等方面共11  条意见。工商总局明确指出，依法将“中国雄安”“雄安”字样在商标注册工作中予以保护。我们认为雄安新区规划建设有望有序推进，预计装配式建筑市场空间将持续释放；本周重点推荐尝试在公共建筑领域推进合作协议，商业模式首次获得突破，同时公司自身装配式建筑技术领先，拥有50  万方绿色建筑产业园产能储备的精工钢构，预计公司在公共建筑装配式市场发展加速；同时建议关注住宅工业化龙头杭萧钢构，以及积极资源优势显著的中国建筑。
        ■Q4  业绩确定性强，看好建筑行业Q4  投资机会。  从建筑行业三季报业绩预告情况来看，截至目前的66  家已发布三季报预告的上市公司，其中有47  家预增，占比71%，同时，基于行业特点，建筑行业Q4  营收及净利润确认比例往往处于全年最高值，业绩具有较强的确定性；另外，从建筑行业二级市场表现来看，近8  年来建筑行业Q4  录得正收益率为75%（仅2011、2013  年为负收益）、Q4  收益率超越同期沪深300  指数收益率为62.5%（2010、2012、2013、2014、2016  年）、Q4  录得全年单季度最高区间涨幅率为37.5%（2012、2014、2016  年）。建筑行业基本面较好，尤其PPP  主线下园林板块、大基建及地方政府平台公司全年增长确定性高，同时建筑行业是全市场平均市盈率估值最低的行业之一，具有估值优势；结合二级市场Q4  相对偏好防御和确定性，我们看好建筑在Q4  表现，建议投资者积极关注。
        ■上周投资组合表现：
        上周我们投资组合为：蒙草生态、云投生态、美尚生态、岭南园林、葛洲坝、安徽水利、中国建筑、精工钢构周涨幅分别为9.99%、7.91%、6.38%、2.88%、2.70%、2.67%、1.19%、-5.56%；一周平均涨跌幅3.52%，跑赢HS300  1.32%。
        ■下周投资组合：
        1．央企基建：中国建筑（收入利润稳健增长+新签合同增速较快）、葛洲坝（PPP+环保业务增速较快+海外项目占比提升）
        2.  PPP：安徽水利（PPP+国企改革+引江济淮）、云投生态（国企改革推进+PPP订单充足）、蒙草生态（业绩高增+在手订单充足+荒漠化治理龙头）、岭南园林（大生态战略+订单充足）、美尚生态（PPP2.0+业绩高弹+员工持股）
        3.建筑工业化：精工钢构（公建龙头+商业模式突破）
        ■风险提示：经济下行风险、PPP  板块行情不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。