收入增长38%，净利润增长100.01%，EPS0.875元/股
　　公司1-9月实现营业收入81.07亿元，同比增长38%，实现归属于母公司所有者净利润15.65亿元，同比增长100.01%，EPS为0.875元/股；其中，Q3单季度实现营业收入35.46亿元，同比增长57.22%，实现归属于母公司所有者净利润8.82亿元，同比增长173.31%，大超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　量价齐升，收入增长持续提速
　　受益环保治理收严，公司主产品石膏板量价齐升，收入增长持续提速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Q1、Q2、Q3单季度收入同比增速分别为23.93%、27.4%和57.22%，去年同期分别为1.77%、-1.89%和14.16%，其中三季度增速创历史新高，大超市场预期。
　　成本压力有效转嫁，毛利率表现超预期
　　受煤炭、美废等主要原材料价格上涨影响，毛利率承压，但1-9月明显改善，毛利率已恢复至34.05%，较上年同期小幅下滑1个百分点；但从单季度来看，毛利率环比改善趋势明显，Q1、Q2、Q3单季度毛利率分别为27.66%、33.32%和37.83%，预计后续有望继续改善。一方面受益近期美废价格回落（美废#8价格已从7月初的203美元/吨回落至100美元/吨），另一方面公司通过区域提价有效消化成本端影响。
　　费用率改善提升业绩，现金流表现良好
　　受益收入增长提速，费用率明显摊薄；1-9月公司销售、管理和财务费用率分别为2.86%、6.83%和0.70%，同比下降0.51、2.13和0.43个百分点。同时受益销售情况改善，销售回款明显增加，经营活动现金流也明显改善，1-9月经营活动现金流18.44亿元，较上年同期增加9.89亿元，同比增长115.71%
　　石膏板龙头持续巩固，业绩高增长可期，维持买入评级
　　随着石膏板在家装、隔墙以及二次装修领域的突破，并受益装配式建筑的进一步推动，公司作为石膏板龙头，依托技术、规模和品牌优势，业绩持续高增长可期。日前，公司已启动新一轮石膏板产业布局，将继续强化优势地位，同时泰山石膏板剩余股权并购利好公司长期发展，将进一步提升市场掌控力。上调2017-2019年公司EPS分别至1.22/1.47/1.71元/股，对应PE16.0/13.3/11.4x，继续给予“买入”评级。