投资要点
本周核心观点: I. 9 月新能源汽车产销量7.7 万辆和7.8 万辆,同比分别增长79.7%和79.1%,比8 月分别提升12.4 和2.8 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于政策利好和年底前的消费旺季,第四季度新能源汽车有望继续维持高增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)重点推荐宇通客车、方正电机、科达利、均胜电子、科泰电源;建议重点关注整车和三电产业链(电池、电机、电控)的科恒股份、创新股份、星源材质、杉杉股份、国轩高科、大洋电机、英搏尔等。II. 大众集团正在积极研发自动驾驶系统和人工智能。CEO 穆勒在法兰克福车展上表示,集团最早将于2021 年之前推出全自动L5 级自动驾驶电动轿车、货车和博车,且明年推出的A8 轿车将会搭载L3 级自动驾驶技术。智能驾驶加速来临,ADAS 不车联网先行,重点推荐宁波高发、奥联电子、拓普集团,建议重点关注金固股份、兴民智通、万安科技等。III.自主品牌乘用车销量分化加剧,但“吉利+上汽+广汽”新车型竞争力凸显,有望维持较高速的增长,产业链上的整车及零部件企业深度受益。重点推荐上汽集团、华懋科技、保隆科技、凯众股份、精锻科技,建议重点关注吉利汽车(H 股)、广汽集团(H股)。Ⅳ. 9 月重卡产销量分别为10.26 万辆和10.11 万辆,同比分别增长91.8%和91.0%,景气度依然很高。预计全年销量有望超过2010 年的101.7 万辆的最高水平,达到110 万辆左右。重点推荐中国重汽、云内动力。
上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300 涨跌幅分别为1.24%、2.81%、2.20%,呈普涨态势。汽车板块上涨1.70%,表现一般。分子板块来看,乘用车上涨幅度最大,涨幅为2.47%;商用载客车表现较弱,跌幅为0.36%。
重要新闻分析:中汽协公布9 月产销数据:产量267.1 万辆,销量270.9 万辆,同比分别增长5.5%和5.7%,比8 月分别提升0.7 和0.4 个百分点。【乘用车产销量由于去年基数高的原因,9-10 月份同比增速或有所回落,但因小排量乘用车购置税优惠政策将退出,年底有望带来一波消费刺激改善11-12 月份的销量。】
重点公司动态: ①上汽集团:9 月整车产量65.42 万辆,同比+16.28%;销量66.65 万辆,同比+15.78%。本年累计产量494.56 辆,同比+8.95%;累计销量482.14 万辆,同比+7.57%,超预期。②奥联电子:预计第三季度归母净利润实现1450 万元~1550 万元,同比+28.32%~37.17%,业绩增长逐季加快。③中国重汽:9 月重博产量10500 辆,本年累计产量96796 辆,同比+87.55%;销量11789 辆,累计销量101561 辆,同比+86.33%。公司预计前三季度归母净利润实现6.57 亿元~7.70 亿元,同比+190%~240%,超预期。④科泰电源:预计前三季度归母净利润实现1886 万元~2176 万元,同比+30%~50%,扭亏为盈。
新车上市统计:众泰于100plus、于度π1 等新车本周上市。
风险提示:汽车销量增长低于预期;新能源汽车销量低于预期。