◆环保板块：本周环保板块指数上涨4.66%，沪深300  指数上涨2.20%，创业板指数上涨3.17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五下午，环保板块出现难得的普涨，15  家涨停，涨幅超过5%的有23  家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为催生板块普涨行情主要归因于以下几点：1）环保上升到更高高度。“十八大”首次把生态文明提高“五位一体”的高度，成为治国策略，并对“五位一体”做了总布局。“十九大”本周三召开，将对生态文明建设做阶段性的总结，环保有望上升到更高的高度。后续三大行动办法的落实、环境税、排污权、白洋淀治理规划等政策将被强化并不断推进落实；2）经过四轮中央环保强督察后，各地逐步进入整改期，“先停后改”致污染治理需求得到释放，行业订单释放带来业绩高弹性；3）板块经过大半年的估值消化和业绩增长下，目前进入到估值切换区间，板块整体估值对应17年约29  倍，18  年动态约24  倍，已进入战略配置期。
        ◆我们认为后续两条投资主线将延续到18  年：
        1.  白洋淀流域规划及其周边生态治理：1）“雄安生态规划”取得阶段性进展，正上报讨论。2）白洋淀治理顺序：上游河流治理（先于城市建设开展）、白洋淀治理、城市配套，总计规模1150  亿（300  万人口）。其中白洋淀上游8  条规划河流治理空间约800  亿，白洋淀自身的治理约250  亿。  3）供水、污水、再生水、配套管网空间约100  亿。
        2.  环保督察—工业环保：2018  年1  月1  日落地的环保税将成为标志性性事件，危废领域弹性最大：（1）收费标准高，1000  元/吨的标准；（2）行业大量危废尚未纳入统计口径、危废实际处理率仅为39%，危废利用资质的利用率仅为29%。工业环保看好钢铁环保提标、工业水治理的第三方治理。
        ◆建议关注低估值+真成长+市场热点股：1）龙头股的估值较低。环保行业对自下而上选股要求很高，如果不擅长精选个股，投资龙头依然能取得不错的收益。关注东江环保、启迪桑德、碧水源、东方园林、清新环境、龙净环保、聚光科技、北控水务（港股）。2）高成长标的：关注博世科、岳阳林纸、天翔环境。3）市场热点股：一是白洋淀流域治理相关，关注碧水源、东方园林、  北控水务、岳阳林纸、启迪桑德；二是工业环保相关，关注环能科技、博天环境、上海洗霸、久吾高科、巴安水务。
        ◆维持本周投资组合：启迪桑德、博世科、岳阳林纸、天翔环境
        ◆风险提示：政策执行力度低于预期。