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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕情绪好转下行空间有限,白糖波动率仍处低位-171018

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-18 08:45:46
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 2,446 KB 分享者: fre****ck 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货主力1  月合约,10  月17  日价格小幅回调,日盘价格收于2842  元/吨,当日成交量为80  万手,持仓量161  万手,持仓量维持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        豆粕期权今日成交活跃度保持稳定,总成交量1.97  万手(单边,下同),持仓量14.36万手,期权成交量回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1  月合约成交量占所有合约成交量的62%,持仓量占所有合约持仓量的68%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.63,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则维持在0.63,从PC-Ratio  的角度反映投资者情绪有所好转,下行空间有限。
        1  月豆粕期权平值合约行权价移动至2850  的位置,隐含波动率触底回升至16.18%,隐含波动率与60  日历史波动率的差值缩小至-0.10%。豆粕窄幅振荡行情延续,伴随着10月USDA  月度供需报告的公布,豆粕震荡行情短期内将继续维持,建议在隐含波动率逢高时卖出跨式(宽跨式)组合的方式,收获期权流逝的时间价值。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货主力1  月合约10  月17  日小幅震荡,日盘价格收于667  元/吨,今日1  月合约成交量为33  万手,持仓量为69  万手,成交量、持仓量维持稳定。
        白糖期权今日总成交量为0.79  万手(单边,下同),总持仓量为7.64  万手。目前1月合约成交量占比为68%,持仓占比为65%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio  移动至1.08,持仓量PC_Ratio  则维持在0.83,白糖看跌期权成交量占比仍处高位。
        国庆长假带动白糖隐含波动率大幅增长,而在节后隐含波动率出现了持续的走低,目前白糖历史波动率为11.29%,隐含波动率为10.55%,两者的差值逐渐缩小至了-0.75%,白糖隐含波动率下方的空间有限,投资者可择机买入宽跨组合,收获隐含波动率上行的vega  收益。
        

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