中小板(非金融)和创业板(除温氏、乐视)17Q3单季增速35.2%和27.8%,分别较17Q2回升12.4pcts和3.7pcts。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中小板(非金融)和创业板(除温氏、乐视)17Q3单季净利润同比增速35.2%和27.8%,分别较Q2回升12.4pcts和3.7pcts。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至15日,主板、中小板和创业板三季报预告披露率分别为19%、99%和100%。从单季度净利润同比增速看:中小板(非金融)17Q3增速35.2%,较Q2的22.8%回升12.4pcts;创业板(除温氏、乐视)17Q3增速27.8%,较Q2的24.1%回升3.7pcts。从累计净利润同比增速看:中小板(非金融)前三季度增速28.9%,较中报的24.9%回升3.0pcts;创业板(除温氏、乐视)前三季度增速26.1%,较中报的25.1%回升1.0pcts。
创业板:“中市值”公司增速继续上行、内生增速继续回升至20.4%。按市值比例将创业板划分四个市值区间:前10%、10%-30%、30%-60%和后40%,中市值(市值前10%-30%)增速继续上升至43.4%,小市值(后40%)增速也由Q2的-5.4%回升至17.8%,整体盈利能力在改善。另外,创业板三季报内生增速(累计净利润同比)继续上升至20.4%,连续两个季度回升。注:本文创业板分析均剔除温氏股份与乐视网。
中小板:非中小板指成分股增速较高,但成分股回升幅度较大。从17Q3单季净利润看,中小板指成分股(非金融)利润占整个板块的44%,市值仅占8%。中小板指数成分股与非成分股17Q3单季同比增速为27.9%和39.8%,分别较17Q2回升16.4pcts和13.4pcts。除了钢铁、石化等周期行业,计算机、通信等成长行业对中小板增速也有正向贡献。
行业表现:机械、通信、医药、计算机、纺服、食品饮料和家电等行业连续两个季度增速回升。从个行业绝对增速看,第三季度净利润同比增速排名前五的行业:钢铁(406%)、煤炭(269%)、地产(150%)、化工(119%)和机械(117%)。从相对增速看,第三季度净利润增速较第二季度回升幅度前五行业:钢铁(356pcts)、地产(135pcts)、石油石化(82pcts)、化工(66pcts)和商贸零售(54pcts)。连续两季度净利润增速回升的行业有:机械、建筑、电力设备、通信、医药、计算机、纺织服装、食品饮料和家电。
最后,考虑业绩持续性及估值,按:1)17年Q1-Q3单季度净利润均为正;2)净利润增速连续两季度回升;3)Q3单季度净利润大于5,000万(预报);4)PE(2017)小于50倍。具体标的见正文。