节后上涨行情或将开启– P.2
A 股放量上涨:经过一周的国庆假期,沪深两市交易市场放量上涨,两市上周虽然低开,及后上证指数和深证指数震荡上行,最终指数周涨跌幅为+1.2%及+2.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就个股而言,上周上涨个股数量为2,586 只,下跌个股为610 只,而累计上涨超过20%以及累计下跌超过10%的个股分别有39 及31 只。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)就成交量看,两市总市场日均交易回升,主要指数日均成交量涨+19.7%,上证指数及深证指数日均交易量涨跌分别为+20.7%及+18.9%。另外,中小板及创业板交易同样回暖,日均成交量增减分别为+19.1%和+22.2%,指数周涨幅为+2.9%及+3.2%。
互联互通市场:沪港通股份交易节后反弹,日均交易金额环比上升6.9%至147 亿元水平,虽然港股通日均交易金额则环比跌-10.4%至75.4 亿元水平,而沪股通日均交易金额则环比上升43.9%至72 亿元水平。深港通方面,日均交易量涨17.0%至91 亿水平。
两融市场:两融市场节回升,沪深融资余额上涨至近1 万亿元。分行业看,上周各行业融资净买入较多,技术硬件与设备业录得最高净买入额41 亿元,另外,媒体业录得最高净偿还额-0.6 亿元。
行业走势 – P.4
行业指数:上周各行业走势主要向上,涨跌震幅处于4.0%水平附近,日常消费业及医疗保健业涨幅较为明显。行业换手率再回升,平均换手率为16.8%。以子行业活跃度作比较,信息技术为最活跃行业,平均换手率为26.4%。
资金走向跟踪:各行业资金流向普遍为净流出,材枓业为最大资金净流出行业,额度均超过-160 亿元。另外,各行业净资金流向占比主要介乎于1.1%范围以内。
交易策略 – P.5
经过节前两市的持续降温,A股交易正回归正常化,交易量于长假期后见回升,市场走势转强。两融市场回升,融资总余额有望重回一万亿以上。从各行业面看,消费类及医疗保健类股份上周表现强势,唯资金净流出格局不变。总体来说,虽然长期因素未见明朗,我们预计节后短期内或将开启上涨行情。
宏观方面,土耳其威胁切断原油输送,和阿联酋承诺落实减产任务,有提振油价作用。IEA月报显示,今年全球原油需求的增长将快于预期,将帮助减轻供应过剩。另一方面,俄罗斯尚未决定将减产协议延长至明年3月后,预明年1月才明确。此外,美国原油库存增加459万桶,远远高于市场预估为增加293万桶。我们认为净影响可会稍微提升油价,或至少保持油价在目前的水平。
自9月22日以来,重庆等6座城市出台了包含“限售”条款的房地产调控政策。9月27日,李克强主持召开国务院常务会议,提到对小微企业实施定向降准政策。我们认为短期央行的货币政策将在边际上略有宽松,但在金融去杠杆的大背景下,利率的下行程度将十分有限。