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研究报告:光大证券-十九大报告解读:甜蜜的“新矛盾”-171019

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-19 15:59:19
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,黄文静
研报出处: 光大证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 785 KB 分享者: ivy****mm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  要点
  十九大报告亮点纷呈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体内容和思想上要重点关注9个方面和6大亮点,确立了“新时代”、“新矛盾”、“新思想”、“新征程”、“新目标”和“新措施”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告中一个重要的论断是社会主要矛盾的表述发生转变,这对未来的宏观经济和资本市场有深远的影响。这首先表现为经济增长更加重视“质”而非“量”,政府对增长下滑的容忍度增加,一些市场人士所预期的政府换届之后靠大加杠杆式的“大干快上”或是一厢情愿。实际上,我国要素禀赋发生很大变化,在资本不再稀缺、劳动力不再丰富的情况下,粗暴式的“大干快上”得不偿失,而2008年之后我国金融周期加速上行,加杠杆也会进一步加大金融风险。未来政策中效率与公平仍然兼顾,但后者重要性或相对上升。
  报告再次强调“房子是用来住的,不是用来炒的”,表明市场一些人士所预期的,不久的未来,政府放松房地产政策,大幅放水,也可能是一厢情愿。金融周期的转向为期不远或是大概率事件,虽然经济下行压力或加大,但经济结构将得到改善,提振市场信心,催生结构性投资机会。
  关注四大领域:与技术创新相关的互联网、大数据、人工智能、高端消费、现代供应链等高端制造业,与绿色生态相关的环保、清洁生产、新能源行业,与国防科工改革相关的优质军转民和民参军企业,与农业现代化相关的大型农垦、农机、农资企业,及农村消费板块。
  
  

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