观点摘要:
基本面逻辑:
截至2017年10月20日的一周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场下跌,未能延续上周的涨势,因为多头获利平仓;美中西部地区天气晴朗干燥,促使农户加快大豆收获;巴西大豆产区迎来有利降雨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元汇率走强,也对价格不利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
美国农业部出人意料的上调大豆单产预测数据,推动豆价大涨2.9%。
美国农业部发布的作物周报显示,截至10月15日,美国大豆收割工作完成49%,一周前为36%,上年同期为59%,五年平均进度为60%。
美国农业部作物周报显示,截至周日,美国大豆优良率为60%,低于一周前的61%,上年同期为73%。
不过大豆出口需求依然旺盛,制约豆价的下跌空间。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2017年10月12日的一周,美国2017/18年度大豆净销售量为1,275,200 吨,比上周低了27%,比四周均值低了36%。该数据也低于市场预期水平。
10月20日消息,咨询机构AgRural周五称,巴西2017/18年度大豆已播种面积占到预期种植面积的20%,上一周为12%。当前的种植率基本持平于五年同期均值的19%,但远远落后于去年同期的29%。
美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示,投机基金在大豆期货和期权市场上大幅增持净多单。截至2017年10月17日的一周,投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单68,168手,比上周的30,992手增加37,176手。
国内方面:
上周(10月14日-10月20日),国内油厂开机率继续回升,全国各地油厂大豆压榨总量1820750吨,环比增4.90%。上周部分停机的油厂逐步恢复开机,但因部分大豆推迟一周左右,令当周部分油厂因大豆未接上而短暂停机,或者开机计划有所推迟,令当周开机率升幅稍低于预期。进入10月下旬,随着大豆陆续到港,因原料断档停机的油厂也将陆续恢复开机。未来两周,油厂开机率继续回升。
因前期美国装船速度放慢,本周部分油厂原定要到港的大豆推迟了一周左右,令本周进口大豆库存量明显下降,截止10月20日,国内进口大豆库存总量607.55万吨,较上周降幅7.44%,但仍较去年同期增长12.15%。
豆粕库存详细数据,今日晚些时间公布。预计库存或持平。详见明日早报。
操作建议:
美天气好转,收割进度加快,美元走强,美豆承压。美豆出口需求支撑。
巴西前期干旱,播种进度落后于去年,持平于5年平均。近期降雨,播种加快。
因美湾装船慢,致国内大豆库存明显下降。部分油厂停机。但进入10月下旬,大豆陆续到港,因原料断档停机的油厂也将陆续恢复开机。本周开机率回升。
逢高试空为主。
风险因素:
1. 美国、巴西、阿根廷天气影响。
2. 巴西、美豆出口情况。
3. 国内油厂库存情况。