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研究报告:华宝证券-集合理财信托产品月报:非标融资需求旺盛,新发规模同比增速继续保持高位-171020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-24 15:36:19
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王震
研报出处: 华宝证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,223 KB 分享者: lz****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      投资要点:  
        9月份,信托公司发行集合信托产品规模达到1479.33亿元,环比减少7.72%,同比增加34.96%;合计发行集合信托产品704只,环比减少10.43%,同比增加64.10%;产品发行分别来自于59家信托公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月份,集合信托产品发行规模较上月环比有所下降,但同比增速依然保持较高位置。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017年以来,企业融资需求较强,非标融资规模也不断提升,9月的社融数据中,信托贷款余额为8.06万亿元,同比增长35.9%,增长幅度创今年新高。此外,在房地产调控趋严的背景下,银行对房地产表内融资态度谨慎,房地产企业融资难、现金流承压是表外融资增长的重要原因。所以今年以来,集合类信托产品的发行规模同比增速一直保持较高的位置。  
        9月份,集合信托产品平均收益率为6.83%,与8月持平。产品的平均信托期限为1.62年,比上月缩短0.03年。从不同的投资方向来看,9月房地产信托预期收益率为7.20%,较上个月上行13bp;工商企业类信托预期收益率为6.97%,较上月上行12个BP;基础设施类信托,预期收益率为7.10%,较上个月上行28bp;投资于金融领域的信托产品预期收益率为6.41%,较上月下行了16个BP。投资于其他领域的信托的平均收益为6.75%,较上月下行8BP。总体上看,9月份投资于金融领域和其他领域的信托产品的收益率有所下行,而投资于基建、房地产和工商企业领域的新发信托产品的收益率总体上均有所上行,其中,基建类信托受政府财政支出收紧的影响上行比较明显,房地产类信托收益率自今年2月份以来连续上升,工商企业类信托的收益率则连续4个月上行。  
        从投资方向来看,9月份新发行的集合信托产品的投资方向与8月份相比,金融类、其他类发行规模均有所上行,工商企业类发行规模大幅下行,房地产类和基础产业类发行规模也有所下行。占比上看,金融类和其他类占比有小幅上升,工商企业类和房地产类占比则有小幅下降,基础产业类基本保持不变。  
        从信托产品资金使用方式看,与8月份相比,9月份新发信托规模整体上有所下降,其中股权投资类规模大幅上升,证券投资类和贷款类有所上升,组合运用类大幅下降,其他投资类和权益投资类也有所下降。从占比上看,贷款类、证券投资类、股权投资类信托发行规模占比有小幅上升,权益投资类、组合运用类和其他投资类小幅下降。
        风险提示:违约风险流动性风险          

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