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研究报告:上海证券-公募基金三季报特征-171030

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-30 15:27:19
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 屠骏
研报出处: 上海证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 344 KB 分享者: lzk****219 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、盈利——
        2017  年公募基金三季报披露收官。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计显示,公募基金旗下产品第三季度整体盈利  2030  亿元,相较于二季度的  1147  亿元大幅提升76.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,混合型和股票型基金共计盈利  1151  亿元,成为三季度最赚钱的品种。(公募是今年结构性牛市的大赢家)
        从基金公司角度来看,三季度共有  3  家基金公司旗下产品盈利超过百亿,其中天弘基金在余额宝的助力下继续成为三季度最赚钱的基金公司,易方达和嘉实基金,分列第二、三位。(年初至今盈利都在40%以上)
        2、仓位——
        过去一个季度,A  股市场的结构性牛市特征越发凸显,偏股型基金仓位显著回升,其中,股票型基金的仓位逼近九成三季度偏股型基金仓位再度上行,整体仓位已经接近历史高位。
        具体而言,股票型基金仓位提升了  2  个百分点,达到  89.5%;混合型基金仓位提升了  2  个百分点,达到  63.44%。值得注意的是,2140只偏股型基金中,有  463  只基金仓位超过九成。(存量博弈结构性行情继续)
        此外,三季度基金继续对主板进行加仓,这也是基金连续第  5  个季度加仓主板,并继续减持创业板和中小板。(所以创业板小票出现趋势性行情依然很难)
        3、行业配置——
        今年三季度,市场整体震荡上行,在  28  个申万一级行业指数中,有色金属、钢铁、食品饮料、采掘、通信等行业领涨,公用事业、传媒等行业表现落后。
        截至三季度末,基金对金融行业的持仓占比为  7.41%,较此前一个季度提升了  0.96  个百分点。目前基金对银行和保险的仓位处于历史高位,而券商的持仓依旧处于历史低位(买入持有的盈利模式蔓延不利于经纪业务突出的券商,资产管理能力强的券商有利)。对于大消费板块,基金则进行了结构性调整,增持了食品饮料,尤其是大手笔增持了白酒股。此外,减持了部分家电股。
        基金三季度的行业配置还大手笔增持有色行业,尤其是新能源汽车产业链上游资源。(以前所谓的新能源汽车投资热点,其实主要就是上游的锂钴涨价概念)基金增持的前  50  大个股中,包括华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业等。此外,还包括了中国铝业和云铝股份。但是部分基金经理明确看空周期股(环保对于周期股供给端的超预期约束已经基本被消化),但看好持续有需求增量、符合中长期需求趋势的产业链(新能车、消费电子)对应的上游周期股,如锂、稀有金属、磁材等。
        

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