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研究报告:光大证券-10月市场资金面回顾:略有“寒”意-171108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-09 15:09:25
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张安宁
研报出处: 光大证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 739 KB 分享者: blu****re 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        10  月市场资金面供需格局环比8、9  月份略显“寒”意。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金流入方面,个人和机构投资者新增资金有所减少,陆股通等延续净流入但规模有所下降;资金流出方面,股权融资规模有所增加,产业资本已连续3  个月净减持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)向后看,虽然政策面对个人投资者情绪支撑有所减弱,但两融余额仍在持续回升,说明投资者风险偏好还未有实质回落。但是,后续值得留意的有两点,一是陆股通资金净流入额有所下降,特别是沪股通已连续3  周净流出;二是12  月开始至明年1  季度市场解禁规模有所扩大,或给市场带来一定减持压力。
        ◆新增投资者数量略有下降
        10  月新增投资者数量周均27.8  万户,较9  月32.0  万户的周均水平略有下降。其实10  月市场整体上涨,但新增开户数环比下降,或是由于担忧会议之后市场不确定性增加,投资者情绪有所波动所致。
        ◆公募基金发行规模有所减少
        10  月未有新成立股票型基金;新成立混合型基金规模123  亿份,环比9月减少90  亿份。10  月,股基和混基合计环比9  月减少148  亿份。
        ◆两融余额持续回升
        10  月份两融余额继续回升。截至10  月底,沪深两融余额9994  亿元,逼近万亿大关,较9  月末回升299  亿元,自6  月开始两融余额已经连续5个月持续回升。从相对指标上看,10  月两融交易额占市场总成交额的比重为5.1%,环比9  月略有下降,但仍处于16  年以来的较高水平。
        ◆陆股通净流入规模下降
        10  月沪股通和深股通资金净流入分别为13  亿元和105  亿元,两市陆股通合计净流入规模环比9  月减少90  亿元,虽然规模下降但未改变净流入趋势。沪股通从今年2  月开始已连续9  个月净流入,深股通自开通以来已连续11  个月净流入。
        ◆股权融资规模有所增加
        10  月新股IPO  发行30  家,合计融资168  亿元,  IPO  发行节奏基本平稳。
        但10  月定增融资1125  亿元,较9  月增加350  亿元。10  月份IPO、增发、配股三者合计融资1292  亿元,较9  月增加345  亿元。
        ◆产业资本继续净减持
        10  月A  股重要股东净减持规模8  亿元,已连续3  个月净减持,主要是自8  月以来解禁压力逐步增大所致。17  年12  月至明年1  季度,市场解禁规模仍然较大,特别是12  月份解禁规模超过3000  亿元,18  年1  月份市场解禁规模超过6000  亿元,或将给市场带来不小的减持压力
        ◆风险提示
        解禁规模扩大,产业资本减持增加;政策不及预期引发风险偏好回落,资金流出加大。
        

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