10 月市场资金面供需格局环比8、9 月份略显“寒”意。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金流入方面,个人和机构投资者新增资金有所减少,陆股通等延续净流入但规模有所下降;资金流出方面,股权融资规模有所增加,产业资本已连续3 个月净减持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)向后看,虽然政策面对个人投资者情绪支撑有所减弱,但两融余额仍在持续回升,说明投资者风险偏好还未有实质回落。但是,后续值得留意的有两点,一是陆股通资金净流入额有所下降,特别是沪股通已连续3 周净流出;二是12 月开始至明年1 季度市场解禁规模有所扩大,或给市场带来一定减持压力。
◆新增投资者数量略有下降
10 月新增投资者数量周均27.8 万户,较9 月32.0 万户的周均水平略有下降。其实10 月市场整体上涨,但新增开户数环比下降,或是由于担忧会议之后市场不确定性增加,投资者情绪有所波动所致。
◆公募基金发行规模有所减少
10 月未有新成立股票型基金;新成立混合型基金规模123 亿份,环比9月减少90 亿份。10 月,股基和混基合计环比9 月减少148 亿份。
◆两融余额持续回升
10 月份两融余额继续回升。截至10 月底,沪深两融余额9994 亿元,逼近万亿大关,较9 月末回升299 亿元,自6 月开始两融余额已经连续5个月持续回升。从相对指标上看,10 月两融交易额占市场总成交额的比重为5.1%,环比9 月略有下降,但仍处于16 年以来的较高水平。
◆陆股通净流入规模下降
10 月沪股通和深股通资金净流入分别为13 亿元和105 亿元,两市陆股通合计净流入规模环比9 月减少90 亿元,虽然规模下降但未改变净流入趋势。沪股通从今年2 月开始已连续9 个月净流入,深股通自开通以来已连续11 个月净流入。
◆股权融资规模有所增加
10 月新股IPO 发行30 家,合计融资168 亿元, IPO 发行节奏基本平稳。
但10 月定增融资1125 亿元,较9 月增加350 亿元。10 月份IPO、增发、配股三者合计融资1292 亿元,较9 月增加345 亿元。
◆产业资本继续净减持
10 月A 股重要股东净减持规模8 亿元,已连续3 个月净减持,主要是自8 月以来解禁压力逐步增大所致。17 年12 月至明年1 季度,市场解禁规模仍然较大,特别是12 月份解禁规模超过3000 亿元,18 年1 月份市场解禁规模超过6000 亿元,或将给市场带来不小的减持压力
◆风险提示
解禁规模扩大,产业资本减持增加;政策不及预期引发风险偏好回落,资金流出加大。