财务总结及展望：
        从  2017Q2  和  2017Q3  来看，通信设备行业连续  17  个季度净利润增长（17年  Q2  同比增长  9.3%，17Q3  同比增长  4.9%，扣除中兴后同比下滑  8.2%），行业在连续  7  个季度高增长后（过去有  4  个季度增速  40%以上），近两个季度增速显著放缓，并且扣除中兴后首次出现同比下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增长的来源主要是运营商固网宽带建设和新兴物联网、IDC  领域的成长，增速放缓的原因是  4G建设高峰逐步过去，运营商资本开支逐步下滑，行业期待  5G  来临。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从细分领域来说，电信领域无线投资相关的无线设备、主设备、网络优化业绩增长压力较大，主要原因在于随着  4G  后周期行业需求逐步下降，这一趋势在  5G  到来前仍将持续；其他如广电设备一直增长疲软、IDC  则进入竞争相对激烈阶段、北斗军工在军改结束后等订单落地，我们认为，光通信、专网通信、物联网、大数据等是结构性亮点，未来数个季度仍能持续快速增长，尤其是龙头企业表现尤为突出。
        投资建议：维持行业“强于大市”评级。
        结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，我们重点推荐如下：
        （1）光纤光缆：亨通光电（18  预计净利  33  亿，+50%，16  倍；17Q3  +60%）、中天科技（18  预计净利  27  亿，+30%，15  倍；17Q3  +26%）、长飞光纤光缆（港股）。建议关注：通鼎互联、特发信息。
        （2）主设备：中兴通讯（18  预计净利  49.35  亿，27  倍）；烽火通信（18  预计净利  12.89  亿，+32.5%，29.6  倍；17Q3  27%）。
        （3）光器件：光迅科技（18  预计净利  4.5  亿，+29%，37  倍；17Q3  +19%）、中际旭创（18  预计净利  7.5  亿，+176%，29  倍）；建议关注：博创科技、新易盛。
        （4）专网通信：海能达（18  预计净利  11.3  亿，+74%，33.7  倍）、星网锐捷（18  年预计净利  6.15  亿，+31%，23  倍）。
        （5）统一通信：亿联网络（18  年净利  8.87  亿，+40%，25  倍）。
        （6）物联网：宜通世纪（18  预计净利  3.6  亿，+38%，28  倍）；建议关注：移为通信、高新兴。
        （7）IDC  及  CDN  建议关注：光环新网（18  预计净利  6.3  亿，+38%，30  倍；17Q3  +53%）。
        （8）北斗导航及军工通信：建议关注盛路通信、海格通信。
        风险提示：运营商资本开支下滑超预期、外延转型失败、行业竞争加剧