市场风险偏好显著提升
        本周沪指终于冲上3400  点并站稳，扭转了上周的颓势，除了创业板指数外，几大指数都创出反弹新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】半导体、通信设备、元器件及保险等板块领涨，银行、交通运输业涨幅落后，中证流通指数本周成交25941  亿元，比上一个交易周放大2050  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一、10  月经济数据略超预期
        10  月8  日海关总署公布了进出口数据，10月份，我国进出口总值2.24  万亿元，增长10.2%。其中，出口1.25  万亿元，增长6.1%；进口9940  亿元，增长15.9%；贸易顺差2544.7  亿元，收窄20.3%。进出口基本符合市场的预期，十月份进出口和九月相比增速略有下滑，但考虑到十一长假以及中秋节比往年延后，实际的进出口状况并不差，实际保持着较快的增速，尤其是和去年的负增长相比大有改观。
        国家统计局9  日公布的数据显示，10  月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.9%，环比增长0.1%，明显高于市场预期，10  月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.9%，环比增长0.7%，也强于市场预期。CPI  的上行在食品价格方面，节日期间蔬菜价格上行以及受气温偏高影响，鸡蛋价格明显反弹，而在非食品价格中，医疗保健类价格上涨7.2%，居住类价格上涨2.8%，教育文化和娱乐类价格上涨2.3%。PPI  之前我们预计由于基数的原因，年底PPI  会逐步下行到较低的水平，现在看起来，由于环保等因素扰动以及全球经济强势的原因，PPI  保持在高位运行，这在一定程度上印证了全球经济的良好态势，以及中国经济的韧性，即使在房地产严厉调控之下，经济运行总体平稳，为解决发展中的问题提供了非常好的时间窗口。
        预计未来两个月CPI  同比涨幅维持在2%左右。考虑到油价上涨等因素，来年通胀的压力会有所提升，由此可以预判，我国的货币政策仍将保持稳健中性，考虑到美联储未来的加息动作以及全球经济复苏的势头延续，已经有国际投行在预测亚洲地区谁将是跟随加息的国家，如果国内通胀水平显著抬头，相信这方面的预期会有所加强，这是未来判断市场行情运行的一个重要变量。
        二、融资的一些新变化
        近期资本市场上出现了一些新的变化，首先是新股发审的低过会率，今年发审委改革之后，履职以来39  家IPO  企业仅56.4%通过发行审核，而2016  年265  家拟IPO  企业则有93.2%通过发审会审核，今年前三季度390  家企业也有84.1%过会率。严格的审核一方面会提升上市新股的整体质量，降低带病上市的几率，并推动投行等中介机构尽心尽责，从而保护二级市场投资者的利益，另一方面，可能降低未来新股发行的速率，从而给二级市场有个缓冲期，使得二级市场中小市值的股票估值压力有所减轻，不过从现在的新股发行来看，近期还是保持着平稳的上市节奏。
        其次是9  月以来，转债信用申购新规出台，可转债一级市场发行提速。多渠道并进，扩大直接融资，引导资金进入实体经济，支持实体经济的发展是大方向，可转债的快节奏发行无疑是开辟了一条可行的道路。据统计，截至11  月6  日，已获证监会发审委批准通过的可转债共有16  只，总发行规模233  亿元。此外，共有143  只可转债预案登记在册，总规模超3714  亿元。相比新股发行融资的规模，这样的体量无疑也是不可忽视的融资来源，为中等风险偏好的投资者提供了一项选择。
        再次是360  借壳江南嘉捷，掀起了一波中概股私有化主题高潮，中概股私有化回归A  股目前还是个案，市场弱的时候投资者担心这些中概股回归是来割A  股投资者的韭菜，市场强的时候并没有这方面的担忧，反而是增加了爆炒的机会。从分众传媒的经历爆炒然后回归理性的走势来看，即有被借壳公司中彩般的暴涨，也有老股东减持给二级市场投资者带来的烦恼，如何处理这些矛盾是考验管理者的一道难题。也许从更长远的角度来考虑，这些新经济中行业的领头羊回到国内市场，让国内投资者享受到增长的成果，这才是中概股私有化回归的意义。对普通投资者来说，避开初期这一段大起大落，后期研究这些公司的基本面成长情况再决定取舍，才是关键所在。
        三、守与攻
        股市在经历了反反复复之后向上突破，投资者的风险偏好显著提升，两融余额也回升到了万亿元之上，银行、煤炭有色钢铁等权重股的低迷压制住了指数，中小市值的股票转为活跃，市场的风格也出现了明显变化。
        在市场震荡上行的趋势中，对金融股中的保险、大消费中的食品饮料、家电、医药等龙头股，虽然涨幅较大，仍可以采取守的策略，而5G  建设带来的通讯设备高景气、各大手机厂商推出新一代智能手机代理的上游元器件、包括附加了AI  功能的芯片等，则是市场向上的主攻力量。同时，国际油价的上涨以及中美能源大单给国内能源企业带来了机遇，也给新能源提供了发展良机，不仅新能源汽车收益，光伏、风电以及电力设备等，则在本周显示了资金集中流入的特征。寻找估值相对较低，年内涨幅落后的板块仍然是盈利的有效选择。