市场综述
市场表现:再次普涨,周期和成长同步领涨
今日沪深指数全天强势震荡,上证综指在银行、钢铁股先后强势领涨的带动下在较高位维持震荡态势,收盘报 3447.84 点,上涨 0.44%,连续第 6 个交易日收涨;深证成指收盘报 11695.00 点,上涨 0.43%,两市成交额 5965 亿元,成交量连续小幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板指上涨 0.31%,中小板指上涨 1.05%,上证 50上涨 0.39%;从行业角度来看,钢铁、建筑材料、银行及计算机涨幅靠前,分别上涨 2.78%、2.50%、1.50%和 1.3%;商业贸易、综合、传媒下跌;从概念板块来看,3D 传感、芯片国产化、人工智能概念股领涨,指数分别上涨 3.42%、3.15%、2.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周期和成长板块同步领涨,市场再次延续普涨格局。
短期展望:风险偏好上升,龙头溢价延续
我们认为,短期来看,市场风险偏好维持,整体维持强势震荡,龙头溢价仍延续,继续均衡配置低估值蓝筹和成长:一是市场趋势上,尽管 10 月份经济数据环比有所回落,短期经济回落预期增强,但低库存背景下经济韧性仍强,多数经济数据仍维持较高水平,这使得企业盈利短期仍维持,从近期螺纹等商品企稳以及钢铁煤炭等周期板块再次强势可以看出;此外,短期市场风险偏好明显上升,尽管重要会议等事件过后维稳预期下降,但 IPO 审核趋严以及严监管趋严有利于蓝筹和龙头白马、新基金发行加速等明显提升风险偏好;这两方面均使得短期市场维持强势。二是配置上,龙头溢价仍明显延续,无论是周期、金融、消费等蓝筹中的绩优龙头,还是成长中芯片、人工智能等细分行业的龙头个股,均强势领涨,尤其是绩优次新,叠加了风险偏好上升,显示整体市场龙头溢价仍延续;我们仍建议均衡配置低估值蓝筹和成长。
行业热点
钢铁:采暖季将至,钢铁板块升温
11 月 13 日钢铁板块上涨 2.78%,在 28 个子版块中位列首位。今日钢铁板块表现亮眼,主因是采暖季限产即将来临,催化板块上涨。11 月 15 日将正式进入采暖季,采暖季限产严格执行为大概率事件,限产不及预期情况或将改变。
唐山等城市钢厂限产明细公布,限产产能分配至钢厂,有利于限产执行。前期观点不变,看好采暖季期间钢材盈利继续上行,从南北钢材价差考虑,建议关注南方钢企。我们前期推荐的*ST 华菱(000932)、南钢股份(600282)、韶钢松山(000717)、八一钢铁(600581)、新钢股份(600782)等标的表现良好,建议继续关注。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。